2023年一季度A股市场先扬后抑,春节前基于三年疫情后的复苏主线,以及北向资金的持续流入,A股市场迎来开门红,沪深300指数上涨了7.4%。春节后在强预期,弱现实的背景下,市场整体出现回调;到了3月份,数字经济和人工智能在持续政策和新产品发布的催化下,表现尤为极致;而新能源为主的其它行业则出现资金的持续流出,下跌反而加快。
一季度我们对本基金的操作总体还是集中在新能源相关的板块,基于行业基本面的变化,包括硅料价格的下跌以及车企降价带来的竞争格局变化,我们主要看好三个方向:1、受益硅料价格快速下跌之后的光伏辅材、分布式光伏运营。2、可再生能源消纳带来需求快速增长的储能板块。3、电动车降价后竞争优势更为突出的头部车厂供应链。总体来说,一季度新能源板块贝塔比预期较弱,特别是在春节后,人工智能为代表的新成长主线出来后,新能源板块被“抽水”严重,板块加速下跌。往后看,我们认为新能源行业总体基本面保持完好,前期调整较为充分,在一季度业绩出来后,市场风格也会变得相对均衡,因此当前板块不必过度悲观,行业估值有望得到一定修复。选股上我们将继续注重估值和业绩增速的匹配性,挖掘在未来能为投资者创造价值的公司,力争为基金持有人创造超额回报。