#测评景顺长城景泰臻利纯债#小伙伴们，不知道你们是否注意到了一个有趣的现象：尽管银行存款利率持续走低，但人们对存款的热情似乎并未减退。根据央行的数据，从2020年初到2024年1月，中国住户存款累计增加了58.24万亿元，这个数字相当于2009年至2019年11年间新增存款的总和。这种现象甚至催生了所谓的“特种兵式存钱”，即为了追求更高的存款利率，一些人不惜从一个城市转移到另一个城市进行存款。然而，随着定期存款利率的连续下调，高利率的时代已经成为过去。自2022年9月以来，全国主要商业银行已经三次调整存款利率，目前一年期存款利率仅为1.45%，而3年和5年期的中长期存款利率也仅有1.95%和2%。

在这样的背景下，我开始探索其他投资渠道，以期获得更高的收益。在低利率环境下，我意识到股票市场的波动性较大，对于像我这样风险偏好较低的投资者来说，债券型基金可能是一个更好的选择。过去20年，中证全债指数屡创新高，实现了4.48%的年化收益率，而年化波动率和区间最大回撤分别为1.70%和-4.28%。这表明，债券类资产在保持一定稳健性的同时，也能获得可观的回报，对风险偏好较低的资金具有较大的吸引力。特别是在2023年以来，尽管权益市场波动不断，但债券市场却呈现出暖意。中证全债指数在2023年的年度涨幅达到了5.23%，且今年以来持续创历史新高，累计上涨超过2%。这进一步增强了我对债券型基金的信心。

在众多债券型基金中，我特别关注了景顺长城基金旗下的——景顺长城景泰臻利纯债债券(A:017123，C:017124）。作为一只纯债基金，业绩当然是非常重要的，先让我谈谈这只基金的收益率。景顺长城景泰臻利纯债债券基金作为避险工具，自2022年12月份成立以来，连续七个月都实现了正收益。在同类排名中，它始终位居前列。截至2024年7月5号，该基金A类份额累计收益率竟已高达6.58%，远超一年期定期存款，近一年来收益率达到4.68%，近六个月收益率更是达到了3.54%，中长期业绩均为优秀。

那景顺长城景泰臻利纯债债券基金到底有多稳呢？我们把景顺长城景泰臻利纯债债券基金成立以来的单季度收益情况拆分来看，一共是七个季度，季度收益均为正，收益率表现一般的季度分别是23年一季度和三季度，之所以表现一般，是因为当初债券市场迎来一段时间的短期调整。而无论什么时间段进入，只要持有1年以上，收益都是正的，也就是买入能拿住一年，几乎就不会亏钱了。这种表现，其实正好消除很多人的担忧，没有了亏损的顾虑，只要能看的长远一点，别总盯着当下，做起投资来就没那么害怕了。

我们再来看看这只基金的债券配置。截至最近一个季度，景顺长城景泰臻利纯债债券基金的前五大主要持仓债券包括22国开05、23华电股MTN010、22国开20、22国开03、21两江01，占比分别为8.44%、5.02%、5.01%、4.94%、3.42%。这五大重仓债券合计占比达26.83%，利率债占比达18.42%，信用债占比达8.41%，属于均衡配置，没有重仓单一券种。在最新的一季度报告中指出，基金保持高信用资质配置、注重组合流动性管理。利率债以精选中、短久期的高等级利率债配置为主，分散投资。同时，组合在市场波动过程中，选择高性价比可转债配置，以获取权益市场上涨时带来的收益。在二季度中，景顺长城景泰臻利纯债债券A份额净值增长率为2.12%，同类平均收益率为1.29%，超越了0.83%，超额收益率非常明显。

不过，一只债券基金，最重要的不是收益率多高，毕竟我们是要把它当做银行存款的替代品嘛，所以基金经理对于风险的控制就显得非常重要。这只基金的基金经理是景顺长城基金旗下的资管老将陈静，陈静经理拥有19年证券从业经历，15年资产管理经验，具备开阔的全球研究视野，擅长信用风险识别与管理，兼顾把握波段交易机会。在景顺长城景泰臻利纯债债券基金的运作上，陈静经理会研判当前所处的经济周期的位置，通过灵活调节组合久期来降低组合整体的回撤风险。同时还会研判货币政策的未来方向，调整组合整体的杠杆水平，严控组合整体的信用风险暴露，使组合各类发行主体分布较为均衡，进一步降低景顺长城景泰臻利纯债债券基金的回撤，进而使持有人获得更好的投资体验。

当然，相比股票投资，固收整体上是一个更依赖系统、体系和团队的业务线，经理的“盘感”往往很难持续地支撑团队的前进。因此，作为基金经理，同样也需要在依托基金公司的整体投研实力。而景顺长城基金早已打造了一支高度稳定、专业敬业的固定收益团队，核心投资团队平均从业年限超过十年，实战经验丰富，业务资源广泛。

而且从资产配置的角度来说，配置景顺长城景泰臻利纯债债券基金还可以起到分散风险的作用。在当前的市场环境下，多元化的投资组合是降低风险的有效策略。通过将资金分散投资于不同类型的资产，可以减少单一资产波动对整体投资组合的影响。景顺长城景泰臻利纯债债券基金作为一种固定收益类投资产品，可以作为投资组合中的稳定器，帮助我在追求更高收益的同时，保持资产的安全性和流动性。

最后，我想说的是，存款利率“1时代”也不全然是坏消息，它其实促使我们去思考投资理财还有些啥其他选择，为我们提供了一个开始重新思考资产配置的契机。在这个过程中，我们不仅可以发现更多适合自己的投资产品，还可以通过学习和实践，提升自己的财商和投资能力。所以，让我们拥抱变化，积极适应新时代的投资环境，为自己的财富增长开辟新的道路。