年初以来市场连续下跌，调整或超预期。基金经理张靖表示，理性来看，会继续专注于确定性高且增长潜力较大的板块或个股，寻求性价比高的投资机会，争取跑赢大盘、跑出超额。

问：今年年初以来市场连续下跌，您如何看待行情发展？投资上会如何应对？

张靖：市场近期的连续下跌主要源于信心缺失，对宏观经济和房地产的预期偏向负面。去年年底市场情绪可能因为新年气氛而稍显亢奋，年后的现实情况让市场不得不面对一些挑战，可以比喻为元旦晚会后的“打扫卫生”阶段，目前市场正在应对现实中的挑战和不确定性。

中长期来看，我对我们管理的组合还是很有信心。以景顺长城策略精选基金为例，该产品在去年四季度对行业结构进行了微调，降低涨幅较高的医药板块个股，增加了电力设备、电子、商用车的配置比例。回看2023年下半年市场表现，沪深300下跌10.71%，偏股混合型基金指数下跌12.22%，但我们管理的景顺长城策略精选23年下半年下跌5.69%，比大盘和同类基金指数跌幅更小，如果看23年全年是取得正收益的。（注：23年下半年业绩比较基准收益率-4.36%，数据来源基金定期报告，详见底部注）

理性来看，鉴于市场的估值水平和预期利率下行，市场整体估值目前看起来已经很有吸引力。策略上，我们会继续专注于确定性高且增长潜力较大的板块或个股，寻求性价比高的投资机会。

展望未来，国内宏观经济稳定蓄力，经济复苏进程正在向符合预期的方向演进，服务业和商品性消费正在恢复和改善，与之相关的制造业有望逐渐呈现复苏态势。随着企业库存的去化接近尾声，企业端和居民端通过收缩经营和消费，资产负债表和经营现金流得到大幅修复，开启新一轮库存周期的动能正在累计。

海外方面，美元利率开启下行通道，全球流动性和商品性消费边际有望改善，有利于出口。从中长期看，当前A股市场估值性价比凸显，期待宏观经济企稳回升。龙年春节在即，在此祝各位投资者新春快乐、阖家幸福、龙年大吉！

$景顺长城策略精选灵活配置混合A(OTCFUND|000242)$$景顺长城中小盘混合A(OTCFUND|260115)$$景顺长城中小创精选股票A(OTCFUND|000586)$$景顺长城策略精选灵活配置混合C(OTCFUND|017167)$

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