4月以来市场多横盘震荡，后续行情怎么看？本期小景给大家带来了基金经理张靖最新观点，借此一季报披露之际，聊聊对未来市场的看法。

问：看到最新一季报披露前十大持仓中，家电、养殖板块的占比相比去年四季度提升，请问投资逻辑怎么看？

张靖：家电板块是属于出口链方向上的，中长期看好白电龙头表现。我们在生产端、产业链的格局都比较好，需求方面，国内白电的渗透率仍有继续提升空间，海外方面随着龙头企业海外渠道品牌建设不断强化，未来全球份额也有望逐步提升。

养殖板块的周期性较强，与宏观经济波动相关性相对不大，一方面猪周期本身处于相对底部区间；另一方面从供需格局看，国内需求端相对较为稳定，供给端来看伴随着能繁母猪产能的持续去化，未来几个季度生猪供给可能回落，有望对猪价逐步形成支撑。

问：4月以来市场多横盘震荡，新“国九条”、一季度经济数据等消息频出，请问对后市行情怎么看？

张靖：当前来看，在经济增速不是太快、需求相对疲弱大环境下，市场短期内存量博弈状态或会持续，对政策反应较为敏感。

中长期来看，我们的观点并没有太大变化。宏观经济上，通过投资驱动经济快速增长在短期内不太容易，主要增量可能在出口和国内基础性消费上，消费增长相对稳定，出口值得期待。相对看好出口链方向（包括家电、商用车等），以及养殖、电子行业、电力设备（包括光伏、电网设备等）、化工等。

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注释：

1、  景顺长城策略精选混合晨星风险评级为中风险（R3），适合激进型、积极型、稳健型投资者。持仓数据来源往期定期报告，基金经理过往持仓不预示未来，最新持仓可能会有变化。基金有风险，投资需谨慎。

2、  上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。

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