#晒抱蛋收益#猜蛋第5次,我预测今日8月15日中信建投景荣A收蛋5枚,期待抱大蛋
#晒抱蛋收益#猜蛋第5次,我预测今日8月15日中信建投景荣A收蛋5枚,期待抱大蛋。 7月政府债券新增6911 亿元,同比多增2802 亿元,社融当月同比多增2342 亿元,仍是社融多增的最重要支撑项。往后看,8 月政府债券净融资规模接近1.7 万亿,规模明显提升。7 月企业债券发行接近季节性,当月增加2028 亿元,同比多增738 亿元,基本处于2019 至2023 年的季节性水平附近。此外,7 月未贴现票据减少1075 亿元,同比多增888 亿,表外票据加速向表内转化,规模延续负增。 8 月下旬资金面或将季节性收敛,这对于短端品种来说会有利率小幅上行的扰动,但是对于长端利率影响可控,利率曲线预计会变平。政府债券发行提速,会给8 月中下旬资金面带来收敛的扰动。结合央行货币政策新框架与近期OMO 投放情况来看,我们认为近日资金面边际收紧可能并不是央行主动引导,要出现2013 年“钱荒”概率小,央行维持资金总体平稳的取向不变。 2022 年-2023 年8 月中下旬资金面也会季节性收敛。资金面季节性收敛对于短端利率会有小幅上行扰动。但是长端利率更多要看对未来经济预期,我们预计季节性的收敛对于长端利率影响可控。活期存款同比降幅的走扩,非银存款略高于往年同期,一定程度上或是存款挂牌利率下调之后,出于比价优势,资金配置向非银层面转移导致的。
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