投资策略：沪金价格长期看多，短期高位宽幅震荡，建议回调530附近加多，沪银短期高位剧烈波动，建议持长多或回调7300-7600区间加多。
工业硅
昨日，工业硅主力09合约日内震荡，收盘价12120元/吨（以收盘价对比，-185元/吨，-1.5%）。现货参考价格13100元/吨（-0元/吨）。基本面仍偏弱，重要会议前，电改仍是不确定因素。
基本面方面：工业硅产量89170吨，环比-1.55%；总库存167200吨，环比-1.3%；行业平均成本新疆地区13691元/吨，四川地区15522元/吨；综合毛利新疆地区1101元/吨，四川地区-245元/吨；较前期行业生产利润小幅降低。
短期去库速度放缓，总库存保持低位，下游采购心态保持谨慎。
策略：前期现货小涨后回落，市场整体仍偏弱，下游开工率略有回升夏季产量增加预期仍存。中期关注光伏出口情况，短期则关注电改等政策消息影响。
铜
昨日铜价承压下挫，主力价格靠近79000一线，沪铜总持仓续降1万手，现货维持小幅贴水，社库略有回落。从宏观层面来看，美联储出现鹰派预期管理，非农就业数据大超预期，就业市场偏强劲，降息预期摇摆反复，而欧元区开启加息，美元指数触底回弹，总体来看，降息预期摇摆，宏观预期不稳，风险偏好下降。基本面方面来看，现货TC仍处低位，有一定触底反弹迹象，但预计高度仍较为有限，年中长单谈判陆续开始，冶炼厂处于及其不利地位，供给收缩预期或将延续，关注长单价格谈判结果，或一定程度产生新的预期驱动因素。需求端来看，高价反噬需求特征明显，铜材开工率下滑，下游产成品库存积压订单下降，导致加工端出现减产停产等现象，使得国内出现逆季节性累库，当前国内铜社会库存续刷新高，高出去年同期35万吨水平，仓单库存被迫增加，现货维持贴水，关注价格回落过程中的补库行为，但预计强度有限；海外一端逼仓导致的价差已基本回归，LME铜库存连续回升，现货仍旧维持深度贴水。综合来看，节假日期间金属大跌，LME铜跌幅3%，预计沪铜将大幅低开，关注现货补库和持仓变化，减仓调整尚未结束，短线支撑位关注78000一线，中期来看仍需关注矿冶矛盾对于供给端的预期驱动。
铝
日内铝价大幅回调，主力07合约价格周二开盘价21020，收盘价20905。美国公布5月季调后非农就业人口，大幅超预期，显示美国经济韧性犹在，降息预期大幅后移，美元指数直线上涨，外盘贵金属和有色大幅回调。供给端，国内电解铝运行产能整体持稳，云南仅少量启槽，运行总产能约为4293万吨附近，内蒙古新增产能投产较慢，预计贡献产量仍需较长时间。库存方面，最新社库为78.2万吨，较周一去库1.3万吨。最近现货价格随盘面大幅回调，现货成交略有改善，贴水稍有收敛，库存去化。短期内海外宏观情绪稍有缓和，在贵金属带动下，有色板块高位回调，叠加沪铝短期在基本面上无较大矛盾，同时低库存对价格的支撑仍然存在，预计沪铝主力07合约价格震荡运行，运行区间预计在20600-21400之间，建议做好风险控制。
锌
隔夜锌价继续下行。供需层面，欧洲制造业企稳回升、美日韩等发达经济体制造业维持韧性，新兴经济体增速较快，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。内需略弱于外需，国内延续弱复苏态势，地产下行势头不改，且由于上半年财政扩张速度偏慢，基建增速也有所回落，不过预计随着专项债、特别国债等财政资金到位，下半年基建增速或能维持，总体上全球锌需求预期有一定的增量。供给端，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，缓解原料紧缺的压力。综合而言，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，致使锌基本面出现供减需增预期，锌价重心抬升，不过三季度后，新建锌矿产能有望逐步到位，缓解原料压力，对长期锌价中枢构成潜在压力。短期预计锌价将跟随板块继续回调。
碳酸锂
昨日碳酸锂期货延续弱势，主力收于97000，日跌幅3.72%。现货均价10.04万元/吨，较上一工作日下跌825元/吨。部分锂盐企业降低散单报价，但下游正极厂表示仍未到心理价位。供给端，江西地区环保问题对供应的影响逐渐减弱，部分企业恢复生产。青海地区气温回暖，盐湖产量增加。随着江西环保问题告一段落，预计国内碳酸锂供应将进一步提升。成本端，近期锂精矿价格基本持平，锂盐厂对后市偏悲观，采购需求较弱，预计后续锂精矿价格或震荡偏弱。碳酸锂社会库存攀升至9.6万吨，冶炼厂库存增加较多，累库压力增大。中长期维度，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，碳酸锂供应过剩的压力较大。需求端，正级厂客供量有所增加，叠加对于下跌底位的不确定，观望情绪浓厚。6月下游排产环比5月环比出现小幅下滑。临近中报季，上下游对库存的管控有所提升。终端市场方面，据乘联会，5月1-26日,新能源车市场零售57.4万辆,同比增长27%，数据表现较平淡。消息面上，往后看供应宽松逐渐兑现，基本面边际转弱，预计碳酸锂走势震荡偏弱，震荡区间下移至[96000,108000]。操作上，锂价临近震荡区间下沿，建议空单轻仓持有，中线仍以逢高沽空为主。
