北京时间周三（9月25日）亚市早盘，沪银主力交投于7826元/千克附近。周二（9月24日）美元指数收跌0.58%，报100.35，现货白银收涨4.57%，报32.09美元/盎司。在现货白银上涨之际，其他贵金属纷纷上涨：现货黄金收涨1.09%，报2656.99美元/盎司，现货铂金收涨3.05%，报989.10美元/盎司；现货钯金收涨2.12%，至1061.63元/盎司。

                                         图1：沪银主力日K走势图

                                    来源：Choice，截至：2024.9.25

美联储出人意料地降息50个基点，引发了未来几个月进一步降息的预期。这一举措不仅点燃了市场对后续宽松周期的热烈预期，更让11月再度降息50基点或至少25基点的呼声高涨。芝加哥商品交易所的联储观察工具数据大跳水，直观反映了市场情绪的急剧转变，降息预期之强烈，前所未有。

尤为引人注目的是，年底前降息幅度或达1%至1.25%的官方暗示，无异于宣告了货币政策从紧缩到宽松的大反转。交易员们正忙着调整仓位，应对即将到来的低利率环境，4%至4.25%的联邦基金利率区间成为众矢之的，概率峰值彰显市场共识。

而周五即将揭晓的PCE通胀数据，无疑是这场货币政策大戏的关键一幕。经济学家普遍预测通胀率将再降，若真如此，不仅标志着对抗高通胀战役的阶段性胜利，更将坚定美联储转向支持就业市场的决心。毕竟，在通胀可控的前提下，促进经济复苏、稳定就业才是当前的重中之重。

即将揭晓的8月PCE数据，将直接反映消费物价变动，是美联储制定货币政策的关键参考。市场密切关注其变化，以判断通胀趋势及美联储后续动作。若数据低于预期，或预示通胀降温，强化宽松预期。

PCE核心数据可以说是美国经济通胀的晴雨表，与白银投资又有何关联？当PCE数据显示通胀降温，市场或预期美联储将采取宽松货币政策，美元承压，白银等贵金属往往受益，价格上涨。反之，若通胀高企，美联储可能加息，美元走强，白银价格则可能承压。因此，PCE数据成为投资者判断白银市场走势的重要参考之一，密切关注其变化，是我们投资白银不可忽视的一项重要指标~

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