#天天基金调研团#A股市场弱势的时间实在是太长了，可以说前面两年多过来能够保本不亏的投资者已经是少之又少，就更别提赚钱了，因为趋势并不好看。改变不了市场，就要考虑改变自己，此时我们应该把目光放向更广阔的投资海洋，像海外市场、港股市场，都可以对比看看。

近期有幸参加了天天基金调研团活动，富国基金的一位宝藏经理田希蒙分享了自己对港股市场里高息股的一些观点。这位经理目前在管规模超过百亿，有着多年的投研经验，也是一位在市场摸爬滚打，履历丰富的老将了，下面结合着他的一些看法，也跟大家聊一聊港股高息股相关的投资机会：

首先我们来对比一下这几年，几个重要指数的涨跌情况：

（2021至今走势对比）

沪深300，2021年跌5.20%，2022年跌21.63%，2023年跌11.38%，2024至今平盘。

恒生科技，2021年跌幅32.70%，2022年跌27.19%，2023年跌8.83%，2024年至今跌4.45%。

恒生港股通高股息低波动指数，2021年涨3.39%，2022年跌13.84%， 2023年涨2.47%，2024年至今涨9.18%。

可以看出，恒生港股通高股息低波动指数的长期数据明显平稳，而且回撤更低，为什么会出现这样的情况呢？

编制层面，顾名思义，该指数是由港股通中选出的75只高股息率个股，剔除波动率较大1/3，再通过一些方式给予微调，就成型了，它的优势就在于不仅仅能够满足股息率高的特征，而且，弱化了“大回撤”的干扰，就如同他的名字一样，高股息低波动。

行业布局方面，相当的分散。我们都知道整个港股大科技占的比重是非常高的，一系列互联网、新能源、生物健康等方面的权重，几乎绑架了整个港股市场。这就导致了大多数人聊起港股都会把目标投注在恒生科技身上，从而忽略掉其他行业。实际上，港股通高股息低波动指数的前20大成分股当中最高占比仅有不超3%，行业方面最大的银行也不超25%。鸡蛋没有放在同一个篮子里，自然可以平抑波动。

在编制和行业属性上，就决定了该指数的特点，相对稳定，回撤较少。

那么它的业绩表现情况，会有哪些因素来影响呢？

周期和趋势，在经济逐步复苏的过程当中，顺周期的企业自然受益，而且从投资的角度看，这两年成长板块熄火，资金自然会把目光投向更加稳定，更具防守属性的红利方向，这就是大的趋势，不管是A股还是港股的红利指数表现都普遍要比市场整体收益强。

超额收益方面，高分红，对于红利类的产品来说主要的收益来源之一，20年以来，港股通高股息低波动指数的分红情况一直都保持良好，特别是21年以后基本保持在7%往上。还有一点值得注意，QDII类的基金，在税率优势上是比较大的，因为如果公募基金通过港股通投资获取股息红利同内地个人计征个人所得税，这种途径整体分红税率大于或等于20%是无法避免的，QDII的话， AH只股需要缴纳10%的分红税。

以上就是关于港股通高股息低波动指数和港股红利题材的一些观点，接下来我们还是聊聊投资标的，跟踪该指数的场外基金目前不多，不过投资者还是能够充分的参与到，比如$富国恒生港股通高股息低波动ETF发$

业绩表现上，近一周涨1.15%，要知道这段时间的A股和港股市场可能表现不好，能够挺住已经很不容易了。近3月涨超10%，今年来涨幅11.47%，跑赢同类均值，跑赢沪深300。

根据23年的年度报告，持有人结构当中机构占比81.57%，个人比例只有18.43%。大家要知道机构的眼光是很毒辣的，上文也提到了，大量的资金都有避险情绪，特别是这两年喜欢选择相对安稳的标的，这就又是佐证，散户跟着大部队走比自己摸着石头过河要好。

其他的其实不需要我多说什么，现在的市场状况，大家自己心里也很清楚，题材类有的是，摸不着后是方向，有的是一直在寻底，还没有站稳，此时不管是从投资避险的角度讲，还是资产配置合理的角度去看，稳健类方向都是恰当的选项。保守一点的会考虑债基，适当进取一些，那就是红利类了，上述文章的观点供大家做参考，不作为投资建议，加油。@天天精华君 @天天话题君 @天天基金网