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发表于 2024-07-11 15:01:23 天天基金网页版 发布于 广东
【招商基金刘重杰】降息预期再升温,重要时间点揭露…

近期纳指仍在创新高,消息上,美联储主席鲍威尔周二表示,通胀已明显放缓,但仍高于2%的目标。后续行情怎么走?一起看看观点分析。

核心数据

根据美国劳工部数据,美国6月季调后非农就业人口增加20.6万人,预期增加19万人,前值从增加27.2万人修正为增加21.8万人。美国6月失业率为4.1%,预期为4.0%,前值为4.0%

非农数据提振美联储降息的预期,根据芝商所FedWatch工具,美联储9月开启年内首次降息的可能性为75.4%,高于报告公布前的66.5%11月首次降息的可能性也有所上升,而12月进行第二次降息的可能性上升至47.9%

后市展望

东吴证券指出,对于美联储来说,相较于就业,美联储需要的是通胀跟就业一起“双管齐下”。除非美联储确保通胀不会持续,已经稳步进入下行通道,否则降息的概率偏低。而鉴于当前美联储确认通胀变化的观察时间窗口被延长,时间上很可能会从之前的3个月延长至46个月——因为2023年以来已经不止一次出现过通胀在放缓23个月后再重新加速的情形。

华泰证券研报表示,6月非农数据符合此前对美国经济减速、降息阻力下降的判断,数据没有大幅反复的情况下,9月开启降息周期目前可能为大概率事件

配置策略

浦银国际观点认为,去年至今美股估值持续扩张,可能已经提前反映了美联储即将降息和通胀持续下滑的利好,降息周期开始之后,实际利率下降给估值释放带来的空间可能已经有限。但是,盈利有望接棒成为支持美股向上的核心驱动力。在AIGC的驱动下,科技龙头公司的盈利增长预计仍较强劲。

现在是新一轮AI革命的起点,人工智能对于社会生产力的提升已经初具苗头,预计美股纳斯达克以及大型科技股或将会长期受基本面推动成长

(来源:东吴证券,华泰证券,浦银国际。)

 

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