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这段时间纳斯达克经历短期回调,有人弃车而逃,有人猛猛加仓,向来保持高景气度的纳指是否能接受挑战呢?未来走势将如何演绎?来看看消息面的情况。
核心数据
7月26日,美国商务部公布数据显示,美国6月PCE物价指数同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%,为五个月来最低水平,高于预期的2.4%;环比增速从5月的0%上升至0.1%,持平预期。
剔除波动较大的食品和能源价格后,6月核心PCE物价指数同比增速为2.6%持平前值,为2021年3月以来的最低水平,高于预期的2.5%;环比增速从前月的0.1%反弹至0.2%,但符合市场预期。
市场降息预期依旧较为稳固。据CME“美联储观察”,美联储到9月维持利率不变的概率为0%,累计降息25个基点的概率为87.7%,累计降息50个基点的概率为11.9%,累计降息75个基点的概率为0.4%。
后市展望
华福证券指出,美国经济整体稳定,同时在财政政策的持续托底下,美国经济短期内不太可能出现急剧衰退,软着陆和降息仍是市场共识。尽管不确定性事件为市场带来短期波动,但经济基本面和货币政策预期仍是主导长期投资决策的关键因素。
配置策略
中金公司认为,美国经济处于放缓通道,但并没有衰退迹象和基础。由于资产负债表健康、融资成本仅略超投资回报率(例如居民的按揭利率与租金回报基本持平),以及经济各环节如消费、地产和投资之间“滚动式”的错位形成对冲,都使得本轮周期具有明显的“非典型性”,因此并没有明显的衰退迹象和基础,除非出现意外的外部冲击。
接下来,美联储如果开启降息周期,反而可以促使对利率敏感的环节,如地产和投资再度修复,对冲逐渐放缓的居民服务消费。
(来源:华福证券,中金公司。)
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