成长因子主要看中：主营业务收入增长率、净利润增长率和内部增长率；

价值因子主要看中：股息收益率、每股净资产与价格比率、每股净现金流与价格比率和 每股收益与价格比率。

两者都是动态的，二十年年前银行股还是“成长股”呢。这两年环境之下，对价值方向是很有利的，至于未来，成长的弹性可能会更大。但是到时候具体才说，先等成交两市突破10000亿了，创业板底部均线走平不创新低了，再谈大盘成长，

这两年关于“红利”，“分红”被人反复提起，

但是我想补充的是，不仅看好高股息，中特估，红利这边的机会，更重要的是强调两个点：第一是资本配置能力，也就是说一个企业经营所得如何进行使用的问题，是用来分红、回购？还是用来扩大再生产，还是跨界并购？还是什么都不做，买理财放在帐上，

第二个是国际化能力，我觉得很多行业在我看来已经进入成熟期，其实增速是明显到了一个稳定的状态，能不能有一个国际化的能力参与到全球的供应链的布局。

解释下来：1、资本配置能力就是对股东的回报，A股成长公司赚的钱，财报很好看，但是并没有多少能到股东腰包里。但是续融资，继续扩产去卷产业链，或者宁愿去买理财也不给股东任何回报继续吸血，A股这种增速还行但是吝啬回馈市场的公司太多太多了。

我举个国内新能源各个龙头的例子就都知道了，前期都是些业绩不差，想象力不差，公司实力很强，就是吝啬分享收益，还年年找二级市场要钱来“做大做强”。22年23年光伏内卷价格战，不都是拿我们股民的钱去打价格战的吗。这也是中特估和高分红正在改变的地方。

再谈，白经理号称“价值名将”，其管理的富国洞见等都聚焦“深度价值”风格，整个业绩排名居前。相信在市场3000点的位置，白经理能给投资者未来带来更大价值。#价值基金坦白局#$富国洞见价值股票A$ $富国洞见价值股票C$

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