#价值基金坦白局# 近年来，价值风格基金在市场中表现出色。2021年底以来，价值风格连续两年跑赢大盘，2022-2023年300价值指数年涨跌幅均超过沪深300及300成长指数。即使在今年偏弱的市场环境下，红利和价值类资产也表现优异，跑出超10%的涨幅。 这种表现是否意味着我们还可以上车价值风格？虽然没人能给出100%正确的答案，但通过回顾历史表现，我们可以找到一些投资的思路。 回看过去10年的年度收益率表格，价值风格和成长风格的特点已跃然纸上： 价值风格：在熊市中相对抗跌，牛市中表现中规中矩。 成长风格：大起大落，玩的就是心跳。 这就像两类人，爱冒险的人可以灵活地跑在最前方，但在风险来临时可能受到更大的影响。而稳重的人虽然不一定冲在最前，但在风险来临时有更强的抵御力。 在市场的大浪打来之时，虽然无法独善其身，但由于安全边际更高，价值风格的个股相对更能抵御一部分风浪影响，成为沙滩上更坚实的石头，体验或更佳。 价值风格指数主要依靠量化指标筛选个股，但量化指标只能展现个股的财务侧面，公司质地还需要依靠主动权益基金经理的研究。市场上有一些坚持“深度价值风格”的基金经理，他们看重估值和安全边际，用长期的蛰伏等待优质资产的价值回归。 其中，白冰洋就是这样一位基金经理。她有14年证券从业经历和9年投资管理经验，从审计入行的她曾近距离接触实体经济，在转战资本市场后，于牛熊更替中不断淬炼价值投资的方法论。在她的投资框架中，有三点值得分享： 找到被“错估”的资产：规避被“高估”的资产，投资被“低估”的资产，寻求“均值回归”。 不刻意规避波动：接受市场波动，利用波动以获取中长期角度的超额收益，主要目标是“减少亏损”。 该上的时候就上：在谨慎思考之后，果断决策，该上的时候毫不犹豫。 价值投资的核心在于找到被市场低估的优质资产，并通过长期持有，等待市场的价值回归。这种投资方式不仅能在熊市中提供相对稳定的收益，还能在牛市中实现稳健增长。对于希望在波动市场中寻求稳健回报的投资者来说，价值风格基金无疑是一个值得考虑的选择。
