事件：
中国6月CPI同比0.2%，预期0.40%，前值0.30%。
中国6月PPI同比-0.8%，预期-0.80%，前值-1.40%。
点评：
1. CPI基本符合预期，依然是非食品项影响较大。CPI环比-0.2%，略低于往年同期均值-0.1%。核心CPI同比0.6%（前值0.6%），环比-0.1%（前值-0.2%），低于往年同期均值0。其中，食品项环比-0.6%略强于往年均值-0.7%，但非食品项环比-0.2%低于往年均值0，6月与5月情形较为相似。猪肉价格对食品价格拉动明显，鲜菜、鲜果价格偏弱；交通通讯、生活用品、教育文娱等分项环比均有所下行，整体反映需求偏弱。
2. PPI环比转负，基数影响下降幅继续收窄。生产资料环比继续回升，生活资料持续低迷，其中耐用消费品类环比-0.4%，明显低于近年同期水平。行业角度看，有色相关分项环比依然相对偏高，黑色、煤炭行业分项有所分化。
3. 展望后续，三季度或CPI弹性不大，PPI同比震荡。CPI方面，往年7月CPI环比多数上行，暑期消费对非食品项有所拉动，但目前下游需求偏弱，三季度CPI弹性可能依然不高，同比或继续维持小幅正增；PPI方面，年内PPI同比上行最快时期可能已经过去，预计三季度PPI同比偏震荡，或依然维持负增长。
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