#黄金E#+打卡第11天+看好黄金$工银黄金ETF联接E$ 的投资价值，黄金历来被认为是对冲通胀的工具，同时贵金属自带避险功能，尽管近年来随着美联储利率的不断上升，提高了持有这种零收益资产的机会成本，迫使投资者不断撤出黄金市场，但随着美联储利率趋缓，持有黄金的风险回报将会增加。

首先，黄金不仅有自身的"避险属性",从"消费属性看"首饰金占比提升，黄金珠宝行业受金价影响趋于弱化，周期属性估值限制有望切换至成长性板块。目前俄乌冲突下，市场避险情绪支撑贵金属价格，虽然美联储加息预期施压金价，长期看俄乌冲突可能引发通胀失控，价格上行空间仍存，因此，黄金上涨逻辑足，值得长期看好。

其次，对美联储而言，下半年越往后，经济下行压力对加息的掣肘就越显著，而且今年11月美国将举行选举，执政党一方面要尽快把高通胀压下来，另一方面尽可能在选举前采取偏宽松的货币政策。

最后，近期各国央行购金对黄金择时的信号意义重大。全球各国政府债务、通货膨胀担忧不断增长，进一步增加了黄金在国家战略中作为避险资产和价值储存的重要性。黄金是"全球最重要的储备资产之一"，因为它"不承担任何信贷或交易对手风险"。

市场预计，随着全球利率水平提高，2024年全球经济将走向温和衰退，将提振市场避险情绪，利好黄金，另外地缘政治的紧张局势，凸显黄金的配置价值。@工银瑞信基金