#慧眼识金#这次的观后感，让骑牛看熊明白了黄金后市的走势机会。基金经理讲了50分钟，我都仔细听了，里面有一句话说的比较好：“不管是国内还是国外，风险事件是改变供需平衡的关键！”

骑牛看熊也从中明白了导致金价成为今年最强国际资产，考虑到趋势不可违，尊重盘面是我们的第一性要务，因此短期看，不猜顶，短期多单可谨慎持有。

黄金市场来看，拒不回调，远超模型估值是其基本的特征。从表现上看，一定时期黄金价格波动呈现合理的涨跌，而另一些时期，黄金在没有金融公允价值支撑的情况下上涨，今年这两种情况交替出现，黄金成为最强的品种。除了中东之外，朝韩的地缘政治态势也有波澜，金价高位震荡，走势仍十分强势。考虑到黄金的三个驱动因素未显著变化。

高于预期的美国9月通胀数据叠加此前强劲的非农报告提振了经济软着陆的可能性，这使得美联储11月降息25个基点的预期升至90%左右。美国就业市场依然较为强劲，且CPI也未超预期下行，市场对于美联储11月降息50个基点的预期已经大幅降温，对于黄金而言，影响中性偏空。

黄金在今年经历了三个驱动因素的影响，传统框架下美债收益率、机会成本等的投资需求主导金价；2022年以来，随着美债规模剧烈膨胀，非美的央行购金大增，带来需求曲线外移，导致金价与实际利率缺口走阔。最后一个影响因素是美元类资产泡沫，目前只要是美元类资产均暴涨，即使美联储降息，这个特征未变。

全球资本市场一片欢腾，黄金顺势再度大涨，走势极其强势。之前提到过的策略，那就是尊重盘面是第一要务，这是参与任何行情的第一纪律要求。黄金大涨主要受到商品市场强势的影响，且骑牛看熊反复强调的三大因素依然轮番支撑黄金价格上涨。