很多朋友都注意到了前天的债市出现了一波比较明显的跳水。前天上午的时候债券市场依旧延续了偏强的走势，整体利率下行，但午后央行公告称：”为了维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。该公告发出后，国债期货以及债券收益率都出现了大幅调整，尤其是长端和超长端利率调整幅度较大。
从央行此时开展国债借入操作的意图来看是为了抑制当前过热的债市情绪，打击抢跑和投机的行为。此前央行也针对长端收益率多次喊话，但整体收效甚微。例如今年4月在长端利率突破2.5%的时候，央行喊话市场，随后利率短暂上行便再次下行突破2.5%。因此本次在喊话效果有限的情况下，央行不得不选择直接下场干预。
针对这个事情我们认为央行的意图更多是使债市回归理性健康的运行轨道，但同时央行也不愿意看到债市出现大幅调整引发市场负反馈。因此央行更多会通过灵活且有节奏的调控，平抑过热的市场情绪同时维护债券市场的平稳运行。
对于债市而言，当前阶段长端利率2.5%依旧是一个重要的关口，也表明了央行的态度。30年期国债收益率大概率会在2.5%左右运行。从基本面、流动性和债券供给的情况来看，宏观因素对于债券市场的影响有限，并没有明显的利空。因此总得来说长端收益率短期应该在2.5%左右震荡，而短端收益率下行空间则可能打开。
$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$
$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$
$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$
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