近期债券市场主要还是呈现跟随股市变化进行窄幅波动的格局，股债跷跷板效应延续，前两日股市续涨对债市情绪有所压制，信用债持续下跌，信用利差再度走阔，今日权益市场回调，债市情绪有所回温。债市起起伏伏，还能配吗？债市调整会持续多久？这篇文章给大家展开讲讲。
首先，最近债市的波动主要是在一系列重磅刺激政策出台后，股市风险偏好抬升，带动资金分流，从而对债市造成一定压力。往后看，短期市场风险偏好或仍处于上升阶段，对债市偏逆风，所以目前债市可能还是以窄幅震荡的格局为主。
至于债市何时能企稳，后续需关注高频数据和基本面边际变化情况、股票市场的走向、财政刺激政策方案落地情况以及重要会议的增量信息等。利率债方面，待11月人大会议后具体增发政府债规模情况确定之后，市场经过一定消化后利率债或有定价机会，另外关注12月中央经济工作会议对明年经济工作定调；而信用债方面，经过10月初的负债端赎回潮，信用利差有所走扩但仍处于历史较低区间，当前流动性也有所下降，或在12月下半段，待年底机构行为的扰动告一段落后可能迎来较好的修复窗口。
因此在增量政策和重要会议落地之前，我们认为债市或延续震荡，但短期债市有压力不代表中长期预期不向好，我们对债市整体保持谨慎但不悲观的态度，一方面是因为当前基本面尚未完全扭转，财政政策出台落地到效果显现仍需时间，另一方面，未来债券供给预计会有压力，但从9月26日定调的年内货币政策宽松的主基调来看，央妈或呵护流动性合理充裕，以对冲债市压力。除此之外，在社融中枢预计整体下移的大背景下，我们认为债券收益率仍不具备大幅上行的空间，所以我们总体对债市持有谨慎但不悲观的态度。
当前债基投资者或可关注带少量可转债的债基产品，一方面伴随权益市场情绪转暖，转债的上涨或可弥补债市回调的损失，另一方面转债市场自三季度触底反弹，当前转债定价虽有所缓解，但仍处于历史低位，后续增量政策出台仍可期待，转债仍具备配置价值，不过需要注意它的弹性是相对纯债产品更大的，适合风险偏好较高投资者关注。$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$
而追求稳健的朋友，即使在震荡行情下，仍值得关注中短债基，原因是短债主要投资于债市，其票息收益拉长时间看大概率是可以回补短期亏损的，且债市以牛长熊短为主，中长期持有不用过度担心。$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$
总的来说，债市有涨有跌属于常态，相比于股市它的波动幅度相对较小，另外经历债市波动，也有助于我们更好了解自己的风险偏好，在后续的投资中根据偏好选择适合自己的债基产品。$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$
$鑫元悦享60天滚动持有中短债C(OTCFUND|014883)$
#晒收益#
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