#50VS50，你选谁？#打卡第三天。 两个50指数都不错，但是我更喜欢中证A50，而且，我也已经入手工银中证A50ETF联接A基金，所以，我站队中证A50。 其实，我们不难发现，回顾2005年至今，随着国内产业发展重心的不断变化，A股市场经历了较为典型的4轮大类行业轮动: 2005年至2011年，快速城镇化带动上游资源和中游制造占优; 2011年至2016年，智能手机与移动互联网浪潮带动科技行情; 2016年至2021年，供给侧结构性改革与居民消费升级推动大消费行业占优; 2021年至今，国内经济转向高质量发展的背景下，红利+科技的杠铃型策略相对占优。 每一轮的产业变革都展现了一个时代的鲜明特点，而从时间维度上来看，产业变革带来的行业风格轮动的速度也在加快，过分押注某一行业可能会错过行业轮动下的投资机会，均衡投资的意义由此显现。 相比投资于单一行业，均衡投资可助力投资者更全面地把握产业发展机遇，通过指数化投资便捷布局成为许多人的选择。以今年最火的指数一一中证A50指数为例，就是一只行业分布均衡的大盘宽基指数，它从中证三级行业龙头中选取市值最大的50只股票作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司的整体表现。 中证A50指数从中证三级行业龙头中选取市值最大的50只股票作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司的整体表现。因此从行业分布来看，中证A50指数的行业集中度较低，行业分布均衡，可以更好地覆盖A股细分行业龙头、捕捉各行业发展机遇。 具体来看，指数50只成份股均源自中证三级行业的“龙一”，涉及了50个不同的中证三级行业、30个中证二级行业和全部11个中证一级行业，相比MSCI A50等宽基指数覆盖了更广泛的细分行业。 在选取三级行业龙头的编制规则下，中证A50指数既覆盖了持续性较强的龙头资产，又能紧跟时代变化、选入每个时代的核心资产。2015年至今，中证A50指数中电力设备、医药生物等“新经济”行业权重不断上升，这一行业权重的变迁也在一定程度上反映了中证A50指数与时俱进、跟随产业转型升级发展动态。 覆盖各行业龙头的中证A50指数，大市值风格突出、有着较强的市场代表性。指数中总市值1000亿元以上的成份股就有39只、累计权重超过九成。此外，中证A50指数50只成份股，仅是中证全指成份股数量的1%，但总市值和流通市值分别占到了中证全指成份股的16%和18%，营业收入、归母净利润占比也超过15%，指数的市场代表性突出。 整体来看，中证A50指数选取的是各细分行业龙头，成份股的盈利能力突出，ROE和净利率基本高于相应行业的中位数水平，有着较好的盈利优势，指数整体ROE水平以及未来两年营业收入预测增速也在同类宽基指数中居于领先。 从绝对收益角度来看，中证A50已处于历史的高赔率区间。全部A股层面，目前整个A股市场仍然处在一个相对低位的投资区间，如果我们用万得全A的股权风险溢价来衡量，其目前处在4%左右的历史较高位置，也是在过去3年均值+2倍标准差附近，从以往历史来看，较高的ERP以及较高的偏离度都是中长期投资较好的入场点标志。 中证A50已处于历史的高赔率区间从中证A50指数自身的估值水平来看，截至2024年3月11日，中证A50指数的PE-TTM为15.43倍，而2024年一致预期净利润增速为17.38%，PEG小于1，即考虑其成长性后估值也为较低水平，其50只成份股中估值分位数在2005年以来20%以下的有24只，50%以下的有39只，大多在历史低位。 从相对收益角度来看，从宏观环境看，当国内的信用和盈利增速均同步往上走的时候，中证A50能够相对沪深300以及万得全A占优，拥有相对收益优势，而目前正处于企业盈利的回升修复期，工业企业利润的TTM增速已在2023年6月见底，这代表着A股的基本面已在初步改善，同时社会的中长期信贷增量的TTM增速已从2023年5月的底部下降了近10个月，下行周期大概率已过半，后续随着经济政策的发力，信贷增速有望在中期筑底改善，由此看中证A50在相对收益上的投资价值同样与未来的宏观环境相契合。 总体来看，绝对收益上，整个A股较低的估值水平，以及中证A50指数本身较高的成长性都是其在当下来看具备较高的投资赔率，而相对收益上，未来信用与盈利向上修复的环境也大概率会和中证A50历史实现相对占优的环境相契合，由此凸显了当下中证A50的长期配置价值。 工银中证A50ETF联接基金，让您轻松投资中证A50，潜力，回报，价值，趋势，可以说，样样精彩，处处夺目，怎么说呢，反正就是好，很好，非常好，越来越好，明天会更好！工银出品，必属精品，有工银瑞信基金做我们的后盾，我绝对放心！作为本产品的持有者，我信心满满，愿意向小伙伴们强烈推荐！！！ $工银科创板50ETF联接A$ $工银科创板50ETF联接C$ $工银科创ETF联接E$、 $工银中证A50ETF联接A$ $工银中证A50ETF联接C$ #晒收益# #晒收益# 
