军工板块近期迎来大幅反弹。在市场上涨行情中，TMT、军工、电新、医药等科技成长板块，凭借其高成长性和市场想象空间，以及资金追逐和情绪共振，往往成为表现较好的高弹性品种。同时，我们看好军工行业需求恢复带来的基本面好转，预计行业将维持较高的景气度，特别是新域新质作战领域，可重点关注航空、信息化板块。

在国庆假期前的市场上涨行情中，军工板块的涨幅与其他科技成长板块类似，而目前军工板块的动态市盈率仍处于较低分位数，我们预计在接下来的行情演绎中，军工在基本面配合下，有望录得更好涨幅。

从基本面来看，受此前“十四五”规划中期调整等不确定性因素影响，军工行业阶段性需求不振，上半年多数公司业绩表现不佳。在经历一年的行业整顿后，目前处于军工订单全面复苏的前夕。

短期来看，虽然当前“十四五”规划中期调整已经确定，部分公司陆续发布了订单公告，产业链部分中上游公司也已收到下游传递的意向备产计划，但目前备产意向尚未转化为正式合同，行业的订单恢复仍偏点状且力度有限，全面恢复预计在四季度。

中长期来看，我国军工行业有产品、有产能、有预算，具备持续发展的基础。经过上一轮大订单拉动，产业链新产能陆续就位，具备新一轮批量采购的基础，同时国防预算保持了合理增长，并逐步向装备费倾斜，这些均有利于军工行业的长期发展。

$工银高端制造股票(OTCFUND|000793)$

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$工银科创板50ETF联接C(OTCFUND|011615)$

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$工银科创ETF联接E(OTCFUND|020750)$