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发表于 2024-01-04 16:57:08 天天基金网页版 发布于 上海
12月美联储会议纪要点评:短期扰动不改降息路径,把握资产回调后的配置机会

事件回顾

北京时间14日凌晨,美联储公布的12月议息会议纪要显示,美联储官员认同2024年开启降息,但是相较于市场大幅降息的预期,美联储要更为谨慎。

由于不及市场的乐观预期,大类资产短期出现回调,纳斯达克指数收跌1.06%COMEX黄金收跌1.15%,德国、法国、日本等市场也受到波及。虽然资产价格有所反应,但市场预期降息开始的节点维持在3月份,并未受到本次纪要的明显冲击。因此我们认为本次大类资产更多是一次技术性回调,长期的逻辑没有变化。

美联储纪要分析

本次纪要有这几点细节值得关注:第一,美联储未改变降息的预期,对美国经济的整体判断维持软着陆至2026年,坚持了美联储一直以来的判断。第二,短期的不确定性风险仍然存在,主要是通胀的持续性以及可能存在的供给冲击(the possibility that inflation might prove to be more persistent than expected or that adverse shocks to supply conditions might occur)。第二点因素是导致资产波动的主因。

总的来说,本次的美联储纪要是符合预期的,只是前期市场的降息预期太乐观,资产走势太乐观,从而形成了一轮短期回调的契机,技术面和事件共振,是情理之中。

基于宏观经济分析,美国超额储蓄率趋于出清,通胀下行或是2024年的主线,美债利率和美元都有望进入持续下行趋势,尤其是10年期美债当前在4%阻力位附近,不具备大幅上行的逻辑。市场短期可能因为经济数据的反复有所扰动,伴随而来的资产价格回调,是值得重视的配置机会。

大类资产建议

1、在降息周期叠加全球不确定性的环境下,建议关注黄金基金的长期配置价值。

$华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$$华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$

一是2024年美联储或进入降息大周期,当前加息周期结束,行情已经有所启动。二是全球央行购金延续,支撑了黄金需求的边际定价。三是地缘风险,红海事件是巴以冲突的延续。

2、把握纳斯达克指数基金回调后的布局机会。

$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|040046)$$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)C(OTCFUND|014978)$

第一,美国经济增速稳定、通胀持续走低、或进入降息周期,为美股提供较好宏观环境。第二,盈利推动前期美股上涨,经历回调后目前估值合理。第三,AI或将持续为美国科技股提供业绩支撑。

风险提示:基金管理公司不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险,投资需谨慎,详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|015282)$

$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$

$华安媒体互联网混合A(OTCFUND|001071)$

$华安成长创新混合A(OTCFUND|007460)$

$华安添利6个月债券A(OTCFUND|010619)$

$华安兴安优选一年持有混合C(OTCFUND|011739)$

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