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发表于 2024-06-05 13:19:08 股吧网页版 发布于 浙江
6月资金怎么配?这些配置建议值得关注!

大家好,我是哈哈姐,也是“浪花值发车日”的领航员,每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考,陪伴大家一起慢慢变富。

A股投资里有句俗语叫“五穷六绝七翻身”,说的是大A的波动性具有一定的“日历效应”。


五穷”指的是5月份的股市会比较低迷,让投资者感到“穷途末路”。


六绝”既代表了6月份是市场的低点,也反映了投资信心感到绝望。


七翻身”则意味着7月可能会从之前的低迷中恢复,市场开始出现反弹。


当然了,如果股市可以被这么简单的预测,那么赚钱得是多么一件容易的事啊,“日历效应”更多是基于历史数据和市场心理的总结,可以参考但不要尽信。


下面这张图是5月份 A股、港股、海外股市、债券、商品、外汇等各大类资产表现情况,我们一起来看看其表现情况。

【A股】


5月A股的交投情绪趋于平淡,整个5月份的日均成交额在8500亿左右(4月9200亿),行业表现上也分化加剧,除了煤炭、公共事业、房地产、银行、交通运输等有所表现外,其他板块均有不同程度回调。


从行业估值来看,47%行业的PE位于过去5年1/3分位以下,90%行业的PB位于过去5年的1/3分位以下,依然位于历史较低水位(数据来源,wind,20240531)。


展望6月,经济最大的变量或还在地产。从5.17开始,地产新政频频发动,“四箭齐发”后又有“沪九条”继续跟进,回溯历史,每一轮“稳地产”后也都会迎来基本面的好转。


但这一轮稳地产与前三轮不同的核心变量是“人口与预期”,要知道2023年上海总和生育率仅为0.6,这意味着育龄妇女平均每人仅养育0.6个孩子,韩国首尔是0.78。


大家对于房产的预期也从原来的“投资需求”转变为“居住需求”,地产政策刺激下,居民还能否加大杠杆进行购房,还需后续房产数据的验证。


另外从经济宏观数据上看,5月制造业PMI为49.5%,延续两个月扩张区间后,重返50%荣枯线之下。今年以来,CPI、PPI数据也一直在低位运行,这也表明国内需求、居民信心仍显不足。


经济修复还需耐心等待,否极泰来或正在酝酿。从股债性价比指标来看,A股的配置价值仍然较高,低位布局,高位止盈。


行业配置上,建议重点关注具有防御属性的高股息 “红利策略”、进攻侧关注AI产业趋势下的“科技板块”,同时关注核心资产修复下的“消费+医药”


6月A股资产配置建议:乐观


【港股】


4月下旬以来的港股反弹行情,一是受资金面带动的估值修复,二是头部企业的业绩改善。而驱动港股的主要因素是受国内经济+全球流动性的双重影响。


5月以来,港股出现一定回调,在短期国内基本面复苏担忧下,叠加短期美债利率扰动,给港股反弹设下了“减速带”。但从近10年市盈率历史分位数来看,恒生指数、恒生科技仍处全球权益市场的估值洼地。


关注港股配置,仍可采取哑铃型配置策略,布局方向关注港股红利+科技成长


6月港股资产配置建议:乐观


【国内债市】


债券资产的核心支撑逻辑,可重点关注两个方面:

1. 国内经济动能强 or 弱;

2. 货币流动性宽 or 松;


前面哈姐也提到,虽然房地产利好频发,对债市可能有一定冲击,但经济的恢复并非一蹴而就,弱复苏预期下,债市的长期支撑仍在;从流动性来看,货币政策也未见收紧迹象,年内降息降准可能性犹存。


最近,债市需要重点关注的是,关于央行的两次喊话,也提醒我们需重理性看待中长期国债收益率。


债券作为底仓类配置,仍可起到防御属性。具体配置上,可从长债过渡到短债,同时留意债市过热风险,重视央行表态意图。


6月国内债券配置建议:可转债、固收+: 乐观 /短债:中性/ 中长债:谨慎


【海外】


美债:作为全球无风险利率的“锚”,10年期美债利率短期波动加剧,但中期下行的趋势不改。美经济虽依然具有韧性,但通胀放缓趋势正在被逐步确认。


向后看,若美国通胀及就业数据进一步降温,市场对美联储启动降息的预期时间或重新提前,美债利率下行空间也有望打开。


美股:自去年10月份以来,纳斯达克指数中科技“七巨头”,作为目前美股市值最大的头部企业,主导了这一轮美国股市的持续上涨。


这也使得美股的集中度迅速提高,特别是AI龙头英伟达的强势上涨,使得市场交投情绪火热。鉴于目前美股,尤其科技板块的拥挤度较高,需关注主要权重股短期大幅回落的风险。


6月美股配置建议:中性

【商品】


黄金:国际金价突破2400美元/盎司新高后,黄金进入短期震荡调整。迈入6月,欧央行陆续酝酿降息,美联储年内降息概率大于加息,黄金仍有看涨动力


而本轮金价上涨也离不开中国等新兴市场央行的增持举动,自2022年11月开始,中国央行已连续18个月增持黄金资产,增持虽有减缓,但仍对金价形成支撑


原油:前期油价上涨的核心逻辑:全球原油低库存+OPEC减产进程超预期。目前来看,10月以后OPEC产量有可能增加,意味着减产对油价的支撑作用较为有限。


但不论是黄金,还是其他商品类资产,在全球宏观经济、地缘冲突仍面临较大不确定性下,因与其他资产的较低相关性,在多元资产中的配置价值也需格外重视。


6月商品(黄金、原油)配置建议:中性


最后用一张表格来总结一下,6月大类资产配置建议,供大家参考。

本周发车实盘


【实盘晒单】截止到2024年6月5日

【本周实盘买入】满天星1000元(3.3份) 

【累计跟投金额】满天星42000元,稳稳星10000元

【当前账户市值】满天星39398.79元,稳稳星10217.39元

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@股吧话题 @东方财富创作小助手

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