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又见证历史了!近日,海外市场出现高位震荡。
受美国经济衰退和流动性收紧的影响,美股自上周五开盘以来,遭遇大幅回撤。自8月1日至5日,道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克100指数分别跌5.24%、6.08%和7.58%;全球多数市场亦呈现下跌态势,韩国综合指数和日经225指数“狂泄”11.88%和19.55%,投资者风险偏好急剧降低,欧股也受此拖累。
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数据来源:Wind,统计区间为2024年8月1日至8月5日。指数历史表现不代表未来,也不作为基金业绩的保证。
而与风险资产“抛售潮”同时发生的,则是一路“狂飙”的人民币汇率。8月5日,美元兑离岸人民币一度探至7.08,基本收复年内所有跌幅。
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数据来源:Wind,截至2024年8月5日。
一方面,资金大幅撤出美股,导致美元指数走弱;另一方面,人民币成为流入目标,推升离岸人民币走强。这“一降一升”说明,当市场对于海外风险资产的预期在短期内出现扭转后,人民币开始体现出一定的避险货币属性,吸引着资金回流。
问题来了:海外股票市场的震荡加剧,投资者们对于美股(尤其是科技股)和日股的信心受挫,大家还能买点什么?今天,富二就循着两个思路,来给客官们分享一下,在近期的复杂市场中,我们打理“钱袋子”的其他姿势。
思路一
在充满不确定性的市场中,寻找确定性相对更高的方向
美债
为什么说美债属于确定性相对更高的方向?之前富二曾介绍过,当我们在投资债券时,共有两个收益来源:1、持有债券到期的票息收益;2、在二级市场中交易债券的资本利得。
立足于当前的市场环境和未来的市场预期来看这两个收益来源,美债依然是一类拥有较高确定性的资产。一方面,自美联储于2022年3月启动本轮加息周期以来,美债收益率一路走高,最新10年期美债收益率为3.78%,相较于此前一度接近5%的收益率而言有所下滑,但无风险利率仍然维持在高位;另一方面,美联储9月降息的市场预期愈演愈烈,在美债收益率的下行阶段,美债价格的上扬可能有助于美债的投资者通过交易实现套利。
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数据来源:美国财政部、Wind,截至2024年8月5日。
但客官们可能知道,债券市场的参与者以机构投资者为主,普通投资者的参与难度和门槛较高,一般情况下可以借道QDII债基来布局。
富国全球债券(QDII)投资于全球债券市场,但根据基金二季报,持仓前五大债券均为美国中期国债,到期日在2029年至2034年不等,组合整体久期偏中长;且在不锁汇但汇率发生变化的情况下,会运用外汇期货等金融工具来对冲汇率变动的风险,更具有灵活性。
资料来源:基金定期报告,截至2024年6月30日;以上均为基金二季报披露的时点数据,不代表本基金未来情况。
思路二
在过热资产环伺的市场中,寻找风险性相对更低的方向
A股中前期超跌的核心资产,以消费、医药为代表
其实,从这两天的市场表现中,客官们也不难看出,在前段时间备受冷落的消费、医药,最近反而颇具韧性。近5日涨幅最高的申万一级行业中,包括社会服务、医药生物、美容护理、商贸零售等大消费赛道;其中,社会服务板块区间涨幅表现较为亮眼。
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数据来源:Wind,统计区间为2024年7月31日至8月6日。
为什么消费和医药在较为颠簸的市场环境中,反而表现较为占优呢?
其中一条原因是前期跌幅较大、处于超跌水平,这在估值中有所体现。Wind数据显示,截至今日,以万得消费产业大类指数(888013.WI)和万得医药产业大类指数(888014.WI)为例,估值水平分别在近五年的0%和13.79%分位,可以说具备较厚的安全垫。就像是球类竞技运动,在进攻得分较困难的情况下,打好防守、尽量少丢分也很重要。
而另一条原因在于,消费和医药确实属于人民日常生活中的刚需;对于企业来说,这就是有望创造营收和利润的厚雪长坡。就比如说今年暑假旺季,家电、旅游产业链表现较优,这背后当然有景区门票优惠、家电以旧换新的折扣优惠等政策扶持,但也有居民们实实在在存在的消费需求;另外近期,多家药企公布二季报,其中不乏专注于CXO领域的药企出现业绩环比改善,具备业绩支撑。
当美股转向交易衰退、日股或将在加息扰动下面临境外资金撤出的背景下,部分资金或将回流至A股市场中,而消费、医药这类前期超跌的核心资产,有望依靠较高的配置性价比赢得资金青睐。
当然,可能有部分客官还很好奇,已经遭遇大幅回撤的纳指,现在是否适合“上车”了呢?
综合目前市场主流观点,站在中长期的维度来看,若未来AI浪潮真将落地,那么美国的科技股仍很值得关注;而站在短期的维度来看,本轮套息交易还未完全平仓,且在距离美联储降息还有一个月之际,日本央行又突然加息,对于全市场的流动性而言,依然形成了比较大的威胁,仍需慢慢消化。
因此总结成一句话:短期有风险,请谨慎追高;中长期或有机会,考虑逢低慢慢布局,同时紧密跟踪AI的发展趋势,是否能够支撑AI含量较高的纳指科技板块。
$富国全球债券(QDII)人民币A(OTCFUND|100050)$
$富国全球债券(QDII)人民币C(OTCFUND|019518)$
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$
$富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C(OTCFUND|020111)$
$富国中证沪港深创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|019898)$
$富国中证消费50ETF联接C(OTCFUND|008976)$
$富国港股通红利精选混合C(OTCFUND|021514)$
#全球股市反弹 当前是入场好时机吗?##但斌:恐慌的时候买入都没错##超九成债基今年正收益 还买吗?#
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