基金市场目前正处于又一个指数压倒主动的时期，在新一轮周期，ETF成为主力，不过市场竞争太卷，基金公司投入很大，现在ETF也堪称“吞金兽”。

个别ETF的神话，多数ETF的落寞

刺激各家基金公司不惜血本的是个别ETF的神话，举一个最有代表性的例子，华泰柏瑞沪深300ETF去年夏天规模突破1000亿，前不久又突破2000亿元。

1000亿和2000亿是什么概念？1000亿规模可以稳一个中小基金公司的名号，考虑到其他业务怎么也能做一些量，起码中型没跑了；2000亿的话，就是稳定中型，中大型预备，其他业务做得差不多，很有机会冲击行业前20。

这规模很大，涨得又很快，实在是太刺激了，毕竟是规模焦虑严重的金融业一员，基金公司很难抵挡住这诱惑。

不过在少数ETF成功的背后，多数ETF处于陪跑的位置。市场认可度高的指数还好，活跃的ETF数量还能多一些，市场认可度低的指数，活跃的就1个，多说2、3个，往往跟踪同一个指数的ETF可不止这些，四五个算少的，八九个的也有。

ETF作为交易型基金，交易活跃度是很重要的，规模差距大，交易活跃度就差得多，差距不是那么容易弥补的，马太效应强，不少处于下风的产品，最终出路是清盘。

就算清盘也曾努力过

就算是清盘，也曾努力过。基金公司在市场竞争上投入还是比较大的。

ETF的先发优势很大，也就是说跟踪同一指数的ETF，哪只先做起来交易量和规模，谁就建立起竞争壁垒，因为投资者更青睐交易活跃的产品，在交易活跃度有保障的前提才会考虑其他因素。

为了抢得先发优势，基金公司有很多的努力，比如抢募集速度，先上市！抢募集规模，规模大了除了吸引人，交易自然也会多嘛！

抢速度抢规模，并不是基金公司自己能搞定的，还是得依托渠道，ETF的渠道主要是券商。而ETF产品的同质化很高，在没什么差异的情况下，券商作为渠道方的话语权就很高，推哪家基金公司不推哪家基金公司，往往就是待价而沽。基金公司想要获得更大的支持力度，就需要给渠道更多的激励。

新晋“吞金兽”

随着刺激力度的提升，基金公司的投入竞赛也越来越激烈，大家都很拼，那就不断提高对于渠道的激励，投入越来越大，ETF成为新晋“吞金兽”。

各种传言愈发离谱，然而好像大多数还是真的……因为能从渠道的宣传得到验证……

在比较离谱的投入下，依旧改不了多数ETF是陪跑的命运，那这投入就比较尴尬了。有的ETF可能照着理想规模状态下三年回本做的投入，可能三年还没到，基金都清盘了。

各家都期待能有“爆款”，然后一个“爆款”就能回本很多陪跑的基金，万一旗下都是陪跑呢？

这个行业习惯于什么火做什么，但是到现在这个阶段，成本很高了，“吞金兽”多了，真要没有成才的，那可就不好过了。