【11:21　泸州老窖(000568)：淡季调整蓄力 税率影响盈利】

　　招商证券9月6日给予泸州老窖(000568)强烈推荐评级。
　　投资建议：蓄力调整，良性发展。公司24 年面对外部不利环境淡季蓄力调整，主动控制发货节奏降低渠道库存，业绩降速明显，但渠道健康度有所恢复。展望全年，公司仍以良性发展为基础，围绕终端及消费者积极开展各类营销工作，调整24-26 年EPS 分别为10.22、11.66、13.02 元，当前股价对应24 年11.7xPE，结合23 年60%分红率考虑，安全边际充分，给予15x 目标PE，对应目标价153元，超跌建议加配，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：行业需求下行、高端竞品压制、中低档酒竞争激烈等
　　该股最近6个月获得机构48次买入评级、9次增持评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、3次“买入”投资评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、1次买入-A评级、1次买入-B评级。