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发表于 2024-09-13 18:12:29 股吧网页版 发布于 甘肃
食品饮料行业:白酒报表业绩较稳健!

食品饮料行业周报:白酒报表业绩较稳健!

www.eastmoney.com 2024年09月13日 国都证券 白姣姣 查看PDF原文




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  核心观点

  食品饮料行业周报:白酒报表业绩较稳健

  1)摘要

  近期板块进入业绩披露期,结合板块中报市场预期低的背景下,白酒业绩预计平稳落地;大众品板块则收入预计仍有所承压,利润端在成本红利下具有一定弹性;目前板块相对预期低,现实弱,利好催化较少;展望后期,下半年旺季的逐步来临,宏观经济预期有望向好,自上而下逻辑看或有望对板块需求形成一定正向反馈;目前板块滚动TTM估值,估值均处于偏低水平,中长期投资价值显现;整体观点:建议战略配置,以高端白酒为主,以及大众品中具有成长属性的标的,推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、安井食品、天味食品等。

  2)行业观点更新

  2024年7月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速同比分别+9.9%、+6.1%、-0.1%,增速环比6月分别-0.9pct、+4.4pct、-5.3pct,呈现了食品饮料行业目前消费大环境相对疲弱,需求端仍未见改善;本周白酒板块中今世缘和迎驾贡酒均披露了24年中报,单24Q2淡季收入增长约20%左右,报表如期稳健落地;高端白酒近期批价坚挺,为旺季蓄势;整体看板块处于磨底阶段,静待需求端或者宏观经济向好迹象;

  推荐:白酒随着中报逐步披露,业绩端或有一定支撑;中长期板块尤其是头部性企业盈利能力稳健,分红率提升并仍有上行空间,股息率具有一定吸引力,绝对估值较低,目前诸多公司对应24年PE为15x左右,24Q2基金持仓已下降,建议战略配置,优选高端白酒,推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖等。

  大众品:近期大众品表现较优的主要是短期业绩超预期的细分龙头公司,业绩披露期我们预计有持续性;中长期大品板块预期低,调整充分,可做配置,其一具有成长性的细分领域,超跌后迎来中长期配置时点,如复调、餐饮供应链企业;其二为目前股价对应24年PE为15-20x的细分领域龙头标的,股息率相对较高4%左右,估值性价比较高,包括乳制品、酵母、啤酒等。推荐:安井食品、天味食品、千禾味业、燕京啤酒等。

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