#天天基金调研团#
$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$
$国投瑞银白银期货(LOF)C(OTCFUND|019005)$
美联储降息的话题已经快持续了一年了,此前预期去年下半年可能降息,结果到现在还未降息,最近美联储表态9月份降息基本确定,只不过是降息幅度多少而已!
在这近一年时间里,市场交易降息预期的贵金属已经连续大涨多轮,反而相对确定要降息到来时,即从5月开始各类贵金属大宗产品开始进入调整。主要是消化前期较大涨幅,同时迎接接下来降息储备新行情准备。
美联储降息大家公认受益比较明显的贵金属是黄金,黄金的确有涨了非常多,达到历史高位。但其实黄金涨的主要原因是金融投资属性,为了抵抗通胀,不仅普通投资者抢购黄金,机构也大幅配置,甚至很多国家也在增加黄金储备。
除了黄金受益外,还有一个品种也会跟随受益的,那就是白银。白银在我们的历史长河中其地位一点也不输黄金,一度成为主要流通货币。而现在白银已经退出货币舞台,工业属性占据一半,而后就是消费属性和投资属性。
最近有幸参加“国投瑞银基金的国投瑞银白银期货(LOF)A(161226)”$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$的调研活动,丰富了我们对白银期货的一些新了解,其中有些观点也是比较认同的,在这里跟大家分享一下。
先简单介绍一下国投瑞银白银期货(LOF)A(161226)$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$,是白银期货基金,本产品为中高风险(R4),适合具备相应风险承受能力的客户。今年净值表现还可以,为17%,相比今日股票市场的基金产品那是真香啊!
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240831/F010D7BAFB479746F2AAE93DC7F7290C_w925h386.png)
这个产品是一个被动型的产品,跟踪上海期货交易所的白银期货的主力合约。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240831/9CDF0987620F4740AA38FD49648FB2CA_w1016h424.png)
产品资金配置上,10%左右的资金投资了期货合约(因为期货的保证金12%左右,有杠杆性),其余资金都是做现金的管理(一季报数据债券占37%左右)。
产品收益等于价格收益扣除换约收益,再加上资金配置债券、货币等利息收益。收益好不好,主要还是看价格涨跌收益决定!
对于白银期货基金投资的相关问题和观点:
1、美联储若真降息,打开了货币宽松周期,贵金属的牛市并未到结束点,实际上是构成了实质利好,水涨船高。虽然金银价格涨了不少,但最近调整也为接下来顺势上行储备一定空间。对于未来上行空间,取决于降息的节奏和央行购金力度等。金银比价有一定联动性。
2、对于选择黄金还是白银的问题。
黄金主要是抵抗通胀投资属性为主。机构参与者多。
而白银工业属性比重(50%)比较大一些,其下游应用主要以新能源(光伏等)为主,这些年需求增长强劲。供给方面,白银一直保持低增速,供需一直保持紧平衡。散户参与者比较多。
站在目前位置,黄金的弹性波动空间相对小;而后白银的弹性空间更大一些。
简言之,要是短线投机的话,白银更有操作空间,而黄金中期角度会更加稳定一些!
对于这点,我还是认可的,同时也得注意节奏把握,弹性也说明另一层含义,没有这么稳定,波动大一些!
3、白银属于商品类,具有很强的周期性,价格必然会有周期大幅波动。从投资角度看,也需要注意商品周期趋势变化,不是长期一直拿着就能行的。周期低点买,周期高点卖最为理想。
该产品基金经理认为目前来看,白银还在牛市中途,未来半年或一年左右依旧还是值得看的。
对于所谓价值投资,我觉得就不沾边了,估值的问题也很难有比较好的指标,即便大家常用指标--金银比价关系,其实还是略有点失效了!
个人决定重点还得看降息幅度和节奏对贵金属的影响程度,可适当关注一下,毕竟最近回调了不少!
在我近18年的投资生涯经验来说,任何投资产品都有其特定黄金周期,绝大部分品种都是有周期性的,在对的周期投资,赚得差不多或周期下行时,及时撤出,方能躲避对应风险获得收益。不要盲从,理性客观分析,及时应对未来不确定性!
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