1、荒岛十年

如果一个人总是基于短期利益考量去做选择，大概率是悲催的，就好像小偷被抓，反思的是自己偷技不好，下回多磨练磨练，大概率今后更“刑”了。

很遗憾，我发现无论投资者也好，现实生活也罢，多数人的思考路径就是这样的。

巴菲特曾经提出过荒岛理论：

在买入股票的时候问自己一个问题，如果你将在一个荒岛上待十年，其间不能卖出股票，那么你还愿意买入吗?

芒格也提出过打孔20个的机会：

如果你一生只能买卖二十次股票，每买卖一次就在一张卡纸上打孔，打满二十次就不能再买卖了，那么你将如何决定你的投资?

大道提出过：

年利润10亿美金以上，未来10年利润总和高于过去10年的公司有哪些，20年，30年呢?

2、从优秀到卓越

在我看来，这是一个高水准的问题，按照自己水平来说，我能够在A/H股市场中找到不少在行业中具有一定优势的公司，并且也能描述他们不一样的地方：

a、伊利，奶制品龙头，产品线足够广，市场足够下沉，大家可能每天都在消费伊利的奶制品。

b、农夫山泉，天然水的倡导者，“农夫山泉有点甜”深入人心，同样是水居然卖得比别家贵，钟至少是顶级优秀产品经理人水平。

c、理想汽车，一条产品线打天下，李想也至少是顶级产品经理人级别。

d、比亚迪，产品足够多，覆盖面广，未来有成为丰田、本田水平车企的潜力。

e、富安娜，用过他们家2.3*2.3米的四件套以后，抛弃了别家2.2*2.4米或2.0*2.2米的产品，套起来实在太方便了。

f、阿里巴巴在创新和淘宝的产品覆盖上有一定的优势，拼多多的低价威力不容小觑，京东今天下单明天到货不可谓不快。

g、五粮液，上一个白酒龙头，经典五粮液具备大单品、高利润特征。

诸如此类的行业龙头我还能找出不少，他们的行业地位都不错，也有优秀公司的基因，但都因为一句话被否了。

巴菲特：一匹能从1数到10的马是杰出的马，但不是杰出的数学家。

要知道，伯克希尔的前身就是纺织公司，巴菲特控股后最终都只能关闭，何况我们这些小股东。

但事实是面对当下股息率8%的富安娜很多投资者是没有抵抗能力的，那可是一年8%的股息啊，投100万，一年分红8万的生意难道不够有吸引力吗?

连芒格也犯错误：我被阿里巴巴的互联网地位所吸引，忘记了他是该死的零售行业。

3、长期视角看待问题

买股票就是买公司，买公司就是买公司未来的现金流折现。

人们总是容易关注一些现象：

被高股息吸引

为公司所在的行业地位迷惑

对公司营造的大而强的氛围买单

然而这些并不重要，我认为对于投资者而言，公司未来持续创造现金流的能力最重要，其次重要的是通过什么途径返还给普通投资者。

通常来说，前者需要公司有较深的护城河，后者需要公司管理人有较好的道德品质，否则碰到铁公鸡式的管理层，作为中小股东来说，你也拿不到多少回报，但是他们有无数种方法从中窃取本属于你的利益。

所以，投资是一门艺术，原则上我并没有发现1、2、3这样的成功路径，但是商业模式和企业文化确实是考量一个公司最重要的前提条件。

无他，要想生活过得好，看懂它、他、她而已，若是看不懂就再看十年。