2023年以来，小盘、微盘指数获得了市场诸多关注，很多投资者朋友对相关领域投资机会感兴趣。本期小景给大家带来了基金经理张靖的观点，希望有帮助，谢谢！

提问：您怎么看待近期小盘股的表现和它自2020年以来的市场趋势？

回答：小盘股的指数种类繁多，如中证1000、中证2000和微盘指数等。小盘股的表现各有差异，但总体上表现较好。我认为小盘股关注度高和表现较好的原因主要有两个：

首先，市场对全球宏观经济缺乏清晰预期，这使得投资者转向其他领域寻求机会。其次，小盘股的筹码结构相对分散，股价上涨过程实际上是持股集中度上升的过程。在市场短期找不到明确方向时，投资者可能会转向小盘股。

然而，一旦市场对经济增长有了明确的判断，中小盘股可能会开始分化，因为当前的中小盘股更多是基于交易层面和筹码层面的操作。一旦出现明确的经济增长方向，中小盘股的逻辑可能会转向产业趋势。

目前市场处于一种动态待机状态。尽管从基本面来看，上市公司的经营质量不错，净现金流创新高，但市场仍在寻找需求爆发点。上市公司正在进行谨慎的经营，包括收缩业务和运营资产，以为下一次扩张做准备。供给端问题不大，主要挑战在于需求的确定性。一旦确定需求方向，财务稳健且现金流充足的公司将有很大发展空间。

提问：您如何预判今年市场的走势？投资又会如何应对？

回答：目前市场整体估值看起来很有吸引力。展望2024年，我认为将有一些由基本面带来的机会。

去年，出口呈现负增长，投资下滑幅度大，消费也未表现亮眼。但今年，随着投资基数降低，以及化债政策和出口边际上的改善，居民和企业的现金流及业务发展可能会有所好转，从而为市场带来更多机会。

总体上看，经济正处于缓慢复苏阶段，底部蓄能明显。投资拉动型的经济增长模式正在转变，科技领域可能成为新的增长点。但目前经济增长方式的变化方向尚不明确，政策的具体影响也难以预测。从“三驾马车”的角度看，投资增长空间有限，消费相对平稳但缺乏强大动力。因此，可能需要关注出口和消费中的机会。

我们将专注于那些在国内外经济和政策变化中可能出现更多机会的行业或板块，这将是2024年的主要考虑方向。

注释：

上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。

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