2023 年三季度，受国内经济复苏慢于预期的影响，市场出现明显回落，只有顺周期和消费行业表现相对较突出。
具体来看，根据wind数据显示（2023.7.1-2023.9.30），万得全 A 下跌 4.3%，其中，沪深 300 指数、中小板指数和创业板综合指数分别下跌 4.0%、10.9%和 8.2%。分行业来看，行业分化比较明显，涨幅居前的是非银金融、煤炭和石油石化行业，分别上涨 5.6%、5.3%和 4.4%；而跌幅居前的是电力设备、传媒和计算机行业，分别下跌 15.7%、15.6%和 11.7%。
展望后市，我认为顺周期行业反弹的持续性主要取决于政策实施效果，目前看经济复苏情况仍待观察的前提下整体大盘或呈现震荡格局。景气度向好、业绩增长与估值匹配的行业或可以关注。
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