$摩根太平洋科技基金$
昨晚，一声惊雷炸响世界科技圈！芯片巨头英特尔因业绩不及预期暴跌超26%，刷新42年来最大单日跌幅纪录！一场大跳水席卷了美国科技巨头们，美光科技、亚马逊、阿斯麦、台积电等纷纷大跌，带动纳斯达克接连跳水。现在问题来了：以AI为引领的全球科技行情结束了吗？当前又有哪些好的投资机会值得关注呢？
一、全球科技行情来龙去脉的深度梳理
这一轮以AI为引领的美股科技行情主要有三大逻辑：
一是美国股科技巨头业绩亮眼，提振了市场信心。
2023年至今年上半年，美国经济表现出比较强的韧性，非农就业数据很强，科技巨头业绩表现突出。
微软、谷歌、亚马逊等科技巨头2023年归母净利润摆脱了2022年的负增长，同比增长纷纷超过20%，亚马逊更是暴增12倍。业绩大反转，带来行情的反转。
我们看纳斯达克，也正是从2023年开始进入上行趋势，结束了长达一年多的下跌趋势。可见，业绩驱动是这一轮美股科技行情的重要因素之一。
二是AI加速成长，激发了市场炒作热情。
ChatGPT横空出世，正式吹响了新一轮科技革命的号角，人工智能成为当今世界最热门赛道，站在了全球风口上。各国政府高度重视，大力支持；各科技巨头争相布局，加码投入。AI加速发展带火了相关科技产业链，AI芯片、存储、算力服务器需求剧增，最为受益的就是AI芯片龙头英伟达，业绩简直爆表。
自2023年二季度开始，英伟达营收开始翻倍增长，净利润连续四个季度数倍暴增，相当炸裂。
站在风口上猪都能上天，而英伟达恰好就是当前的那只飞天神猪。股价从10.8一路飙升到140.76，暴涨12倍。
三是美国持续的高利率，吸引了全球资本流入。
经过这轮激进加息，美国联邦利率提高到5.25%--5.5%，吸引了全球大量资金涌入美国投资套利，助推科技行情一路飙升。
在了解了这轮美股科技行情爆发的内在原因后，咱们就可以有针对性的进行深入分析，研判这轮科技行情的中线趋势。
据最新公布的数据，美国非农就业情况明显不及预期，而失业率又大幅高于预期，美国经济有放缓乃至衰退的可能。英特尔、亚马逊最新财报数据及业绩展望明显弱于预期，进一步增加了美国经济放缓信号。这意味着美股科技行情业绩驱动逻辑弱化了。
9月份美联储大概率要开启降息周期，美国利率将进入中期下行阶段，美元贬值加上经济放缓，将引发资金从美国撤离，到全球寻找更好的投资去向。这意味着美股科技行情国际资金驱动逻辑也将弱化。
引爆美股科技行情的三大逻辑中有两条弱化，只剩下AI驱动这一条，那么行情力度将大打折扣。一时半会想再次走出类似于2023年到今年上半年这么强势行情的概率比较小。短期来看陷入调整或震荡的可能比较大，但中期行情却非常有盼头。
根本原因在于AI还处于加速成长阶段，距离成熟期还很远，距离衰退期更是遥不可及，未来潜力巨大。这一波科技行情主要是炒硬件端，而应用端的炒作还没有正式开始。一旦有公司在AI应用上出现重大突破，科技行情将爆发出比这一波更猛烈的主升浪。
华为创造人任正非先生讲：人类社会未来最大的产业是人工智能！AI赋能千行百业的优势一旦发挥出来，将带来巨大的经济效益和社会效益，带动整个科技产业链腾飞，发展前景不可估量！目前来看，前面这一轮科技行情只是开胃菜，大餐还在后头！
美股科技行情短线有震荡调整倾向，而科技行情中线又大有潜力，我们该如何投资布局呢？这就是下面要谈的正事要事了！
二、放眼全球，风景这边独好！
相比美股科技行情，更看好亚太地区科技产业链投资机会。
亚太地区是全球科技产业链集中地。中国是世界最大集成电路消费市场，韩国、台湾是最重要的半导体、芯片生产基地，日本在全球半导体材料市场占比约为六成、尤其是光刻胶占比高达80%，印度软件产业很发达。虽说美国占据科技产业制高点，但生产端主要集中在亚太地区，而且在不少细分领域上是领先于美国的。
韩国上半年半导体出口额同比猛增49.9%， 其中存储芯片出口同比大增88.7%，计算机和周边设备出口同比增长35.6%。韦尔股价、华虹半导体等中国半导体芯片龙头企业经营数据亦明显回暖。国内国际市场上，均呈现出较为明确的行业复苏迹象。下半年，伴随AI手机、AI电脑推向市场，风电、光伏、新能源汽车、工业自动化等大量使用电子元器件行业的景气度保持，科技产业链有望延续复苏势头。
确定了投资逻辑、投资方向，接下来就是挖掘与之相匹配的优质标的了。
摩根太平洋科技人民币对冲累计（968061）聚焦亚洲科技、媒体及电讯等行业，精选产业龙头，组建投资组合。
成立以来，经历了一轮完整的大熊市，截止目前这只产品仍取得了20.4%的正收益，同期沪深300则下跌17.27%。
成立以来，也经历了两波大涨行情，上涨幅度远超沪深300，表现出很强的进攻性。
这只产品远好于沪深300的表现，说明着眼于亚太地区精心选股的差异化配置起到了良好作用。
美国经济放缓，叠加美联储降息周期即将开启，从美国撤退出来的资金将大批流向作为全球估值的A股港股，以及新兴经济体集中的亚太地区，带来良好投资机会，对这只产品优化持仓组合大为有利。这只聚集亚太地区科技产业链的产品，在未来将充分受益于作为全球最为重要的集成电路生产地、消费地行业复苏及国际资金回流带来的巨大投资机会，中线我很看好它的潜力，先加入自选，合适时机投上一波。
最后还有请友友们顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！
以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。
