近期招商银行的股价一路下跌，只有28元左右，年度跌幅超过30%。

招商银行的经营状况在中大型银行里还算是比较出众的，前三季度营收仅仅下降了1.72%，净利润增长了6.52%。其资本充足率依旧有17.38%，不良贷款率只有0.96%。对比数据，要好于四大国有银行的净利润增长平均值2.6%，仅仅比营收增长的平均值0.42%略低。从可以调节利润的拨备情况看，招商银行的拨备率为446%，四大国有银行的季末平均拨备率为239.5%。

目前四大行平均不足0.5倍的市净率，股份行平均也只有0.5至0.8倍的市净率，招商银行的市净率在0.8倍。

从内生成长性看，招商银行不良率只有0.95%，资本充足率17.38%，净资产收益率高达13%，这些数据在大型银行里是数一数二的，招商银行已经事先依靠内生式增长维持营收与净利的稳健增长，不需要再融资扩大股本。

从招商银行过去几个年度的收益分红情况看，由于近期价格大跌，年化分红率已经超过6%，和四大行一致。

但是招商银行目前的经营收益是远高于四大行的，如果随着基本面好转，能回到过去净利润增长率超过10%，当下的价格就是真正的“黄金坑”。

招行是我十年来的第一大重仓股，一度把持股成本降至负值。今年该股的大跌确实影响了整体的收益，最近也趁着下跌又买了一点。不出意外，明年的招行业绩能重回2位数的增长。