#牛市旗手狂飙 什么信号？# 【打卡第5天】鹏扬中债-30年期国债ETF(511090)作为可实现T 0日内回转交易的债券类ETF产品，在T日卖出后，即可用作购买股票、场内基金等其他投资，交易效率和便利性较高。30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。

今年财政工作的重点是“提质增效”，需要提高预算内资金使用效率、防范化解地方政府债务风险、推动财税体制改革。考虑到财政收入进度还有待提升，如果不减少支出，那么相对于财政预算来说，今年财政收支将存在缺口，我们预计后续增发政府债弥补收支缺口、保刚性支出的可能性不低。

短期长债处于逆风环境，但长债利率大幅上行风险依然可控；债市策略上寻找确定性，也即资金面转松给短端债券品种带来利好，利率曲线将变陡峭一揽子稳增长政策还在出台的过程中；叠加短期风险偏好回温，这意味着长期短期处于逆风环境，长债利率短期存在上行扰动。但政策加码到经济回升还需要观察，央行货币政策也存在进一步放松的空间，这意味着长端利率上行风险可控。

　　配置盘可以在长债利率调整的时候择机布局，交易盘还需要等待。9 月24 日，央行公告将降息降准，这会带动后续资金面转松，资金价格也将进一步回落，预计后续DR007 中枢也将跟随回落至1.5%-1.6%，对应的短端债券品种将迎来利好。存单利率有望进一步回落，这对于高等级3 年以来的信用债也会带来利好。