今天A股整体缩量反弹，截至收盘时三大指数均取得了不错的涨幅，其中上证指数涨1.17%，站上了3300点关口，而深证成指和创业板指则分别涨1.99%和2.93%。两市接近4500家个股上涨，尽管两市成交量方面有所调整，但是依旧维持在了接近1.7万亿元的水平。

整个市场盘面上来看还是相当积极的，行业板块呈现出涨多跌少的态势，其中汽车，非银金融，机械设备以及国防军工领涨全市。因此今天$国防ETF(SH512670)$涨幅达到了2.65%。从盘面上来看，今天该ETF低开高走，成功收复了上一交易日的失地。从最近几个交易日来看，国防ETF后续有望继续上行。因为早在10月中下旬时，该基金便已经收复了9月末以来的高点，并且再次创下了新高，而在此之后行情虽然有所回落，但是依旧保持在20日均线之上，形成了较为明显的看涨三角形，后续行情有望在横盘震荡之后再度突破上沿位置。

其实从业绩层面来看，国防军工板块的三季报表现略有调整，板块Q3营业收入同比下滑了7.09%。这主要是由于在整体营收下滑的情况下，各项费用并未能相应减少，导致盈利空间受到挤压。不过也不必过于担忧这一板块的发展前景，展望四季度国防行业还是有较多积极因素值得期待的。

首先，四季度是行业密集完成交付的阶段，这将有助于提升收入确认和业绩表现。其次，四季度也是向中上游传递需求的时期，有助于整个产业链的顺畅运转。最后，随着产业链上下游机制的逐渐理顺，预计四季度在收入、应收账款和存货方面都会有所改善。因此，三季度的业绩落地可能标志着板块风险已经出尽，为军工行业后续的整体表现奠定了基础。

从资金层面来看，国防板块在经历短暂的独立行情后，再次进入跟随状态，这体现了资金轮动的特征。公募三季报的披露完毕显示，国防军工板块的配置相对平稳，从乐观角度看，这意味着机构资金尚未大规模入场，未来仍有较大的增量空间。四季度作为重要的观察时间窗口，将有望见证资金的进一步流入。9月底增量资金的入场使得部分资金获利了结，但这些资金并未离场，而是转化为增量的活跃资金，在各个成长板块间快速轮动，积极寻找新的投资机会。只要市场活跃度能够维持，这批活跃资金预计将继续在市场内活跃，为板块提供持续的动力。

展望未来，国防板块的中期前景依然光明。一方面，随着订单拐点的确立，未来行业景气度的改善已成为定局。这将为板块内的企业带来更多的业务机会和业绩增长空间。另一方面，龙头白马的估值仍处于合理范围内，没有显著的泡沫化现象，甚至未来还具备进一步提升的空间。这为资金在板块内部的腾挪提供了广阔的空间。

综上所述，尽管国防军工板块三季报表现出一定的调整压力，但四季度的多重积极因素为板块复苏提供了有力支撑。随着行业交付高峰的到来、需求向中上游的有效传递以及产业链机制的逐步优化，国防军工板块有望迎来业绩和估值的双重提升。感兴趣的朋友们可以看看国防ETF（512670）把握长期投资价值！#牛市旗手狂飙 第二波大行情来了？#