$道琼斯ETF(SH513400)$尽管美股在经过了8月初的巨震后已经恢复涨势，而标普指数也连续第四个月录得涨幅，但我们可能即将迎来一段“颠簸期”，因为9月份历来被视为是美股最疲软的月份。根据历史数据，自1950年以来，标普500指数在9月份仅有43%的时间上涨，是表现最差的月份之一。

当然，抛开季节效应不谈，就经济基本面及其前景来看，今年9月的美股行情似乎还是值得期待的。牛津经济研究院表示，美国经济仍处于转型期，未来12个月经济衰退的可能性很低。上周五公布的7月份核心PCE同比上涨2.6%，环比上涨0.2%。这一温和的上涨幅度表明，美国经济韧性依旧，同时PCE也是美联储首选的衡量美国潜在通胀的指标，这一数据的温和上升以及家庭支出的稳定表现，为美联储9月开启降息周期铺平了道路。目前，外界普遍预计美联储将在9月降息25个基点。

不过即使在美联储9月降息几成定局的情况下，市场仍然担心推动美股在2024年上涨的“软着陆”叙事能否继续下去。如果坏消息来袭，经历过一次因经济数据而大跌的投资者们可能会比上一次反应更加剧烈。而即将公布的8月非农数据即将验证这一点。根据经济学家预测，8月新增非农就业人数预计在10万至20.8万之间，失业率有望从上月的4.3%下降至4.2%。这份报告将对市场的走势和对美联储的降息预期产生重要影响。

市场行情方面，受到周五PCE数据的提振，美国三大股指全面收涨。从近一周涨幅来看，道指全周涨0.94%，持续创历史新高，标普500涨0.24%，逼近历史高位，不过纳指本周跌0.92%。倘若从行业表现来看，我们也可以看到，保险，综合金融，银行等板块领涨上周美股，而半导体，汽车与汽车零部件等领跌。这表明美股三季度乃至下半年的震荡走势可能还没有结束，短期内对于科技巨头业绩以及估值方面的焦虑依旧存在。在这种情况下，以道琼斯指数为代表的大盘价值风格有望占据一定优势。

该指数作为美股市场的代表性指数，其成分股主要涵盖了来自各行各业的大盘蓝筹股，如消费、金融、能源、工业等领域的龙头企业。这种均衡的行业分布有助于指数在市场波动中保持相对稳定的表现。

近期行情来看，道琼斯指数持续上行。上周五指数探底回升，最终收涨0.55%，再次创下历史新高。周五的下影阳线说明盘中确实出现了一定的抛压影响行情，但是下方的承接资金较多，将行情始终维持在一个较为强势的态势内。这一点也可以从均线形态看出，指数近期一直在5日均线上方运行，上行动能充足，这是一个强烈的看涨信号。也就是说，在当下市场依旧存在不确定性的情况下，道琼斯指数逆势上行，吸引了不少板块轮动的资金，后续行情有望持续上行。

尽管9月份历来被视为美股的疲软期，且市场对于“软着陆”叙事能否持续存在担忧，但当前的经济基本面及其前景仍为美股行情提供了一定支撑。道琼斯指数作为美股大盘价值的代表性指数有望在市场波动中保持相对稳定的表现。因此，在当下市场依旧存在不确定性的情况下，道琼斯指数后续行情值得期待。#A股港股大爆发，什么信号？##六大行再度下挫，背后逻辑是什么？##张坤示范抄底 看好消费医疗半导体#