$道琼斯ETF(SH513400)$ 美国在结束了长周末后恢复工作日，美股也随之开盘。美股历来有“9月魔咒”，行情上果真应验。由于制造业数据不佳，英伟达被反垄断，日央行称继续加息等因素，美股全面下挫。

当地时间9月3日，美股 9 月开门黑，齐创 8 月 5 日以来最大跌幅，道指跌超 620 点失守 4.1 万点，标普大盘跌超 2%，纳指和小盘股指跌超 3%，恐慌指数 VIX 一度涨超 40%。而在昨日晚间，美股周三（9月4日）窄幅震荡，三大指数收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数涨0.09%，报40,974.97点；标普500指数跌0.16%，报5,520.07点；纳斯达克综合指数跌0.30%，报17,084.30点。其中大型科技股多数收跌，苹果跌0.86%，微软跌0.13%，谷歌C跌0.50%，亚马逊跌1.66%，Meta Platforms涨0.19%，特斯拉涨4.18%。AI巨头英伟达两天累计下跌11%。

科技股走弱原因几何？

科技股的震荡不仅反映了投资者对当前市场环境的担忧，也似乎预示着行业内在的诸多挑战。尽管目前科技股仍在涨跌交战中，但包括巴菲特、索罗斯等在内的投资大佬们频频减持科技股的消息，还是让科技股泡沫是否会破裂的话题甚嚣尘上。

早在8月的时候，美股科技股就经历了数次调整。细分析其背后的原因，其实是多重因素的共同作用。首先是科技公司自身业绩不如预期。多家大型科技公司，包括谷歌、亚马逊、苹果和微软等，都发布了低于市场预期的季度财报。这些公司尽管在收入上依然保持增长，但利润增长放缓仍成为市场关注的焦点。特别是谷歌的母公司Alphabet，其广告收入增长停滞不前，尤其是在当前经济不确定性较大、广告支出削减的双重压力下，这一现象尤为明显。英伟达虽然财报见喜，但仍然因为收益未达到市场预期股价遭受了大幅波动。

除了公司层面的，宏观经济因素也产生了影响。2024年，美联储为应对高通胀持续加息，导致资本成本上升，尤其对依赖融资进行大规模研发和扩展业务的科技公司产生了很大负面影响。高利率环境下，投资者更倾向于将资金转向低风险、高回报的资产，科技股作为高风险、高波动性资产，在这种环境下则不被看好。而昨日暴跌的直接原因则是ISM制造业PMI不佳引起衰退担忧，新订单，库存，产出等趴窝，价格还在加速，衰退+通胀，进一步加大了科技股的波动行情。

目前市场对AI的质疑声此起彼伏，很多人都在强调，AI目前，甚至未来几年都不会有爆炸级应用，而在此期间的投入海了去了，空头对AI的拷打确实是刀刀致命，应用，变现，训练模式落后等等，现有的架构和推理等实在是有些难，这也是最最核心的问题，即较高甚至过高的估值能不能变现，AI是有用还是画饼，看来就只能交给时间了。

科技股有泡沫，关我道琼斯啥事？

这样看来，在AI逐步泡沫化的今天，不应在执着于科技赛道。当下选择一条全新的赛道提前布局为妙。美股其实还有一条大赛道，虽然没有标普500，纳指那般引人注目，但是也依然保持了稳步增长的态势。那就是道琼斯指数。道琼斯指数以金融、材料、工业和能源领域的股票为主，这类上市公司虽然成长性上不如科技股，但从财报看，企业盈利的稳定性表现较好。股价也没有被炒到很高，适配当下行情。

从盘中走势上看，经过昨日明显回调之后，道琼斯指数韧性凸显。道琼斯指数低开后稳步拉升上行，随后盘中一直保持横盘震荡走势，收盘小幅上涨+0.09%。从技术面的角度来看。道琼斯指数日K下方存在多条均线强支撑，同时MACD指标依旧处于金叉状态，多方力量处于优势阶段。道琼斯指数横盘蓄势，为后续突破行情继续力量中。

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