$道琼斯ETF(SH513400)$ 上周美股三大指数出现明显下跌，市场波动加大，尤其是核心资产中的科技股，跌幅较为显著。费城半导体指数作为科技股的重要风向标，上周下跌了12.22%，市盈率虽较之前有所下降，但仍处于44.1的偏高水平。尽管市场估值有所调整，但科技股的估值压力依然存在。

美股市场的高估值使得市场对不及预期的经济数据变得异常敏感。任何关于经济衰退的预期都可能引发市场的剧烈波动。此外，市场对于降息幅度的预期也引发了行情的波动，如果降息幅度过大可能预示着经济衰退的程度更加严重。在这种背景下，一些美股重要成长股例如英伟达的大股东减持行为，更是加剧了市场的回调压力。

华西证券认为，未来一段时间，由于估值水平偏高，获利盘阶段性抛售的可能性增大，美股大盘科技仍将面临较大的回调风险。而这些公司作为市场的领头羊，其行情的波动无疑将对整个美股市场产生重要影响。

因此我们看到，本周一美股市场在经历了今年最糟糕的一周之后出现了大幅反弹，但是这股势头却并未能延续，周二市场再次走低，午盘时分，三大指数同时走低，其中道指跌幅接近1%左右，截至收盘，道琼斯指数下跌0.23%，纳斯达克指数涨0.84%，而标普500指数涨0.45%。

其实市场上还是出现了一些亮点的。云平台公司甲骨文在公布超出预期的第一财季业绩后，股价实现了显著飙升。同时，甲骨文还宣布与亚马逊AWS合作提供数据库服务，这一消息为市场带来了一定的正面影响。

然而，整体市场情绪仍然受到美国经济衰退忧虑的压制。隔夜公布的中小企业信心指数8月份下跌2.5点，创2022年6月以来最大降幅，表明小企业的乐观情绪有所下滑，企业盈利状况恶化，对销售和经济前景的看法越发悲观。

那么在经济衰退预期增加，科技股波动性增长的情况下，一个较为稳妥的选择便是道琼斯指数，其跟踪的是美国30家大型蓝筹股公司，这些成分股在其各自行业内都具有决定性的市场地位，且经营稳健，财务状况良好。从行业来看，这些股票都分布在金融，消费，科技，能源等行业板块。从历史表现来看，该指数也相当契合“蓝筹股”这一定位，在过去的很长一段时间里均保持了上行态势，且波动性相对较小。今年5月，该指数创下了新的里程碑，首次突破了4万点，其后总体呈现上涨趋势，不断刷新历史新高。

最近这段时间，道指在创下历史新高后再一次进入了盘整期，近五日内跌幅达到了0.6%左右。从K线图上来看，道指这一波下跌行情其实走得并不“畅快”，期间夹杂着一些实体部分不错的阳线，仅仅在下跌了较小幅度后便开始进入震荡，说明空方没有非常强势。从均线形态上来看，5日均线开始趋平，而30日均线提供了较强的支撑作用，预计这一波调整的总体幅度可能并没有8月初的那么剧烈，后续下行空间较小，或将维持小幅震荡态势直至重要经济数据或是政策发生重大调整。

尽管美股市场近期面临诸多挑战，包括高估值压力、经济衰退预期以及科技股波动性增加等，但道琼斯指数作为蓝筹股的代表，凭借其成分股的稳健经营和良好财务状况，仍为投资者提供了一个相对稳定的避风港。虽然短期内市场可能继续维持震荡格局，但长期来看，随着经济数据的逐步明朗和政策调整的落地，道指有望寻找到新的平衡点#四大行集体走强 调整期结束了？##iPhone16亮相！你计划入手吗？##华为三折叠手机预约火爆 你会买吗？#