卫星互联网、商业航天概念持续站上风口。
8月5日，“千帆星座”即“G60星链”计划首批组网卫星发射仪式预计将在太原举行，中国版“星链”即将闪耀星空！根据规划，一期将完成发射1296颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。
在信息技术时代，5G通信已成为现代社会发展的重要基础设施，然而，受制于地理环境、气候等因素，全球仍有大量地区无法享受高质量的网络服务。
为了填补这一空白，卫星互联网应运而生。
卫星互联网，是构建空、天、地一体化网络的核心和关键支撑。通过发射一定数量通信卫星形成的规模组网，辐射全域，向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务网络，就能实现地球表面几乎任何地点的高速互联网覆盖。
身处大山里，也不愁没信号；无论是在陆地、海上或者空中，都可以准确获取标的物的位置、温度等信息，船舶、飞机实时动态“一目了然”；甚至农作物长的怎么样、有没有发生病虫害，也都能尽在掌握。
商业航天快速发展，低轨卫星成为主力
随着人工智能AI、智慧交通、低空经济等应用的兴起，通信网络升级成为必然要求，使得卫星互联网领域已成为国际上角逐的重要方向之一。市场数据显示，截至2023年10月，全球已申报的卫星互联网星座共52个，从2021年到2025年，预计全球卫星互联网产业市场规模将从2828亿美元增长到3566亿美元。（信息来源：中信建投证券、中泰证券）
从全球竞争格局看，美国轨道发射次数以及入轨次数整体处于领先地位，中国紧跟其后。其中商业航天快速发展，马斯克旗下SpaceX公司的星链独领风骚，截至今年3月29日，已累计发射81批，共4217颗星链卫星。（信息来源：天风证券）
卫星互联网使用的卫星，按照轨道高度可划分为高轨道、中圆轨道、低轨道等。其中，低轨卫星具有低延迟、高速率、低损耗、广覆盖的优势，更适合发展卫星通信。
在需求快速增长拉动下，目前低轨卫星也已经成为全球的主力卫星种类。2022年全球发射的2118颗卫星中，有2096颗为低轨卫星，占比近99%。
轨道资源有限，各国纷纷加速抢占
卫星互联网应用场景广泛，在军事和民事应用中具有重要意义，是国际科技竞争的焦点。
基于频轨资源有限性以及“先占先得，先占永得”的申请规则，各国纷纷加速抢占总量有限的低轨卫星频率和轨道资源，空间轨道资源日益短缺。目前多个航天强国和商业公司已申报了大规模星座计划。例如，美国SpaceX 星链计划共3期已申报超4.2万颗低轨卫星。亚马逊的Kuiper计划、英国Oneweb、加拿大Telesat等公司均开始布局并推出各自卫星互联网计划。
截至2023年5月，全球在轨低轨LEO通信卫星中，美国占比高达85%，而同期中国仅有30颗在轨卫星，国际形势倒逼，中国卫星互联网建设有望全面提速。
近年来我国政府高度重视和支持卫星互联网产业发展，出台了一系列政策支持卫星互联网建设。
早在2014年，国务院发布文件提出“鼓励民营企业、民营资本参与国家空间技术基础建设”，众多民营商业航天公司成立，卫星互联网产业迎来快速发展；
2023年2月，工信部推进电信业向民间资本开放；
2023年10月，上海市政府印发《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023- 2026年）》，布局“天地一体”的卫星互联网。
未来随着卫星互联网应用逐渐落地，行业有望迎来快速成长，提前布局并卡位重要环节的相关公司有望受益。
卫星互联网产业链划分
整个卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大主要环节。
上游环节主要包括卫星制造和火箭发射两个部分。
在卫星制造方面，具体分为卫星平台、卫星载荷和卫星总体。
卫星平台包括热控系统、供电系统、推进系统和姿轨控系统等，确保卫星在轨道上稳定运行，提供电力和热控保障；
卫星载荷包含如天线分系统、转发器分系统和其他组件，用于具体的任务执行，如通信和成像等；
此外，卫星总体包括通信、导航和遥感卫星等不同类型的卫星。
在火箭发射方面，具体分为火箭制造和发射服务。
火箭制造涉及推进系统、箭体系统和发动机制造等，这些是火箭的核心组件，决定了火箭的性能和可靠性；
发射服务则包括火箭控制系统、发射及遥测系统，用于确保火箭按预定轨迹发射。
中游环节主要包括卫星运营商和地面设备。
卫星运营商主要涉及卫星在轨运营和卫星服务。
卫星在轨运营方面涉及姿轨控、数据通信等，确保卫星在轨道上的正常运行，包括定期调整轨道和姿态，监控卫星的健康状态，并及时进行维护和修复。
卫星服务方面，随着卫星技术的发展，运营商提供各种类型的移动通信服务和宽带等增值服务。
地面设备方面，主要包括固定地面站、移动站、与用户终端三大类。
固定地面站包括天线系统、发射系统和接收系统等，是卫星与地面通信的关键节点，负责接收和发送数据。
移动站则包括车载式天线和调制解调器等，用于移动平台上的通信需求，如飞机、船舶和汽车。
用户终端方面则涵盖零部件和终端设备等， 直接面向终端用户，提供易于使用的接口，支持各种卫星服务。
下游环节主要涉及政府、企业和军队等领域的应用。例如自然灾害应急管理、气象观测、自动驾驶等等。
从产业链价值量来看，地面设备和卫星运营服务的产业价值占比远高于卫星制造和火箭发射，合计占比超90%。
相关投资机会：
5G通信ETF(515050)，主要聚焦于卫星互联网产业链中游（地面设备+卫星运营服务）及下游应用，最新规模超70亿元。跟踪中证5G通信主题指数，选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业。场外联接(A类：008086；C类：008087)。
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（以上信息来源：wind，ifind，各券商研报，华夏基金）
风险提示：
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1.文章提及ETF及其联接基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF及其联接基金风险等级均为R4,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险；其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。
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