水泥价格上周探底回升。据中国水泥协会，2月13日至19日当周，全国水泥价格年内首现回升，全国水泥市场价格指数424元/吨，环比上涨1.35%。业内人士表示，2月中旬，国内水泥市场需求继续缓慢恢复，不同地区企业发货率环比提升10-30个百分点，华东、华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4-5成；西南川渝地区可达4-6成，云贵2-4成；京津冀2-3成。而库存方面，2022年年底至今水泥库存水平持续下降，加之企业加大错峰生产力度，短期水泥价格仍可谨慎看多。

天风证券认为，上半年水泥需求主要靠下游基建提振，去年开工项目有望在今年加快形成实物工作量，年初以来重点项目开工数量及投资额仍然保持较高水平；近期30城地产销售景气度也有所改善，若销售能够持续改善，则新开工端下半年随之改善的可能性较大，进而对水泥需求或有提振效果。我们预计2023年全年水泥需求持平或略降，需求增速或呈现前低后高，前弱后强的特点。（以上观点来自天风证券研报《水泥：需求继续好转，价格恢复性上调》）

银河证券表示：需求进一步增加，水泥价格上涨幅度显著。本周水泥价格有明显上涨，下游市场需求进一步恢复，南方地区需求恢复情况好于北方地区，本周全国水泥磨机开工负荷均值为32.50%，较上周增加18.54个百分点。预计随着天气逐渐转暖，市场需求将加速增长，关注需求增长情况及水泥价格落地情况。供给方面，本周水泥企业供给情况未有明显变化，北方大部分地区仍处于冬季错峰停窑阶段，供给较为稳定。本周全国熟料库容率为67.34%，环比上周下降2.83个百分点，预计短期内水泥供给变动不大，在需求增长的情况下，水泥企业库存压力进一步缓解。（以上观点来自银河证券研报《建材：水泥价格先行调涨，期待春季需求恢复》）

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风险提示：指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。