昨晚,最新公布的美国CPI、核心CPI均低于预期,通胀全面降温。数据公布后,伦敦现货黄金大涨1.84%,COMEX黄金大涨1.73%。
1. 数据意味着什么?
本次公布的通胀数据可以说是全面降温,我们认为后续通胀仍有望继续回落,主要考虑美联储最关心的两个分项:
(1)房租,作为领先指标的美国新租户租金指数一季度开始下降,房租有望持续回落;
(2)超级核心通胀,受就业数据疲软、时薪同比回落和失业率上升影响,超级核心通胀同比有望继续下降。
2. 黄金后续如何演绎?
展望下半年,我们认为金价或仍具上行空间。
首先,从基本面来看,通胀的持续回落和失业率攀升预示着美联储降息条件已逐渐成熟,后续若美联储降息有望开启黄金新一轮主升浪;同时全球主要国家债务上行将驱动金价中枢持续抬升。
其次,从交易层面来看,当前最大的黄金ETF(SPDR)持仓量和最活跃的黄金期货(COMEX)的非商业净多头持仓都距离历史高位较远;世界黄金协会最新调查显示,69%的受访央行将在未来5年提升黄金储备,比过去两年的调查结果更加积极。市场购金需求将对黄金形成长期支撑。
最后,从地缘层面来看,国际地缘政治博弈日趋激烈,全球大选年地缘扰动或带来避险情绪阶段性升温。
而金价上行,黄金股有望博取更高的弹性回报。从2024年一季报和年中业绩预告来看,黄金产业链上市公司业绩亮眼,金价上行刺激金矿公司加大资本开支、后续产量增长可期,黄金产业链的公司已进入量价齐升的戴维斯双击周期,值得大家重点关注。
市场首支黄金股指数产品:
$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|020411)$
$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$
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