8月8日晚间，摩根中证A50ETF（560350）成分股贵州茅台2024年半年报出炉，财报显示贵州茅台超额完成2024年上半年业绩目标。公司2024年上半年实现营业收入为819.31亿元，同比增长17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比增长15.88%。同时公司发布2024-2026年度现金分红回报规划，常规分红比例拟从52%提升至75%，并且每年度现金分红分两次（年度和中期分红）实施。公司在国内需求、预期同步转弱背景下依然超预期完成上半年目标，展现出龙头穿越周期的能力。（注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。）
摩根中证A50ETF成分股聚焦沪深两市50个中证三级行业的50只龙头，具有显著的龙头风格，今年3月12日上市以来持续获得资金和客户关注。截至8月8日，摩根中证A50ETF最新份额42.02亿份，在同标的ETF中位居第三位；上市以来日均成交笔数3918笔，在同标的ETF中位居第一位，流动性良好；上市以来融资买入ETF金额3.51亿元，在同标的ETF中位居第二位。（数据来源：万得）
中证A50指数三重利好加持，投资价值凸显 展望指数未来的投资机遇，摩根中证A50ETF（560350）基金经理韩秀一指出，当下中证A50指数拥有三重利好因素： 首先是龙头优势。伴随经济基本面的回温，行业龙头企业具备资源集中的显著优势，其盈利能力相对稳定，且有望持续攀升，在经济企稳阶段有望率先获益。 其次是业绩支撑。随着上市公司财报季与基金持仓的披露，核心资产的业绩主线或将进一步得到强化，业绩长期稳定性更为出色的核心蓝筹或将更受资金青睐。 最后是估值修复。核心资产历经前期较长时段的大幅回调，当前估值已具备较高性价比，对于市场中的价值投资者而言，吸引力显著增强，有望迎来估值修复的机会。 此外，韩秀一表示，现在的投资者相较于过往，更看重“确定性”，即希望尽可能确定性高地获取收益，这也是当前核心资产受到欢迎的逻辑之一。中证A50指数不论从估值保护的层面，或是成分股盈利确定性的角度，都是当下颇具配置价值的投资标的。 中证A50指数历史业绩：弹性更高，中长期业绩相对更优 通过指数盈利相关指标的比较，可以看到，新宽基中证A50指数的盈利能力或比沪深300指数更强。 回看指数的历史业绩，自2014年12月31日指数基日以来，截至2024年6月底，中证A50指数累计收益率36.79%，同期沪深300指数累计收益率-2.04%。
摩根中证A50ETF（560350）特别增设了季度强制分红条款。该基金在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，帮助投资者实现ETF持有和现金分红“两手抓”：一方面，可以通过长期持有ETF享受中国新经济增长的红利，争取基金净值增长回报；另一方面可以通过ETF定期分红机制，每季度都有机会获得一部分现金落袋可供自由支配，帮助获得特别的ETF持有体验。（注：摩根中证A50ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报）
需注意，从波动性和最大回撤角度来看，中证A50指数相对沪深300指数波动更大，属于弹性更强的指数。在年化波动率方面，沪深300指数近三年年化波动率为15.26%，同期中证A50指数为16.50%。在最大回撤方面，沪深300指数近三年最大回撤为-39.2%，中证A50指数近三年最大回撤为-40.27%。（数据来源：iFinD，截至2024.6.28）
总体来说，中证A50指数和沪深300都是聚焦A股的核心资产，但中证A50指数更聚焦，弹性也更大，沪深300指数更全面，波动也更小。
随着美联储9月或降息预期升温，有望为国内货币政策打开空间。而估值洼地的A股，或迎来外资回流，深受外资青睐的核心资产有望得到新的驱动力支撑。近期国内重要会议定调积极，后续国内“稳增长”政策大概率加码，政策利好预期或有[P2] 助市场企稳回升。策略上，继续以“核心资产”为指引，关注政策受益和业绩主线，当前底部区域保持耐心。政治局会议强调发展新质生产力，并落实在产业层面，新质生产力和优质龙头阶段或占优。
