目前我国资本市场已形成主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场等多层次资本市场体系，各板块和市场功能定位明确，层层递进，错位发展，已初步形成功能互补、各具特色、各显优势的多层次资本市场格局。其中沪深主板聚焦大型蓝筹白马企业；创业板聚焦成长型创新企业；而科创板则定位于高新技术及战略新兴企业。

科技创新始终是一个国家、一个民族发展的关键因素，面对复杂的外部环境，我国一些高端产业链对外依存度过高、部分关键核心技术受制于人等问题时刻警示我们，科技自立自强不仅是发展问题更是生存问题。面对国际形势的复杂变化，科技创新领域的国产替代是大势所趋，新兴科技产业必将成为未来重要的发展方向。无论是个人还是企业，都应该重视科技投资，因为它对我们的生活和经济都有着深远的影响。

科创板自2019年开板以来首批25家公司上市，到如今573家公司5.78万亿总市值，已逐渐成长为资本市场中代表科技创新的核心力量，足以表明我国当前对科技行业扶持的重视程度。（数据来源：wind 20240618）

目前，科创板主要聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大科技创新领域。从上市公司数量来看，新一代信息技术、生物产业、高端装备、新材料上市公司是重中之重。

（数据来源：wind 20240618）

根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，新一代信息技术领域主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等。当前信息技术产业面临重大发展机遇，但核心环节的攻坚需要大量资本投入。科创板的快速发展将有效促进科技与金融的融合，加速创新资本的循环利用。通过科创板的支持高科技企业有望快速形成新的生产动能。

医药行业是我国国民经济的重要组成部分，在整个消费市场中有着举足轻重的地位。而医药生物行业属于前期高研发投入的行业，一个创新药从零开始直至上市，不仅需要数亿元以上的投入，更需要经历漫长的时间，我国目前还有很多的临床用药需求尚未满足。科创板重点支持的生物医药领域主要包括生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等。完善生物医药领域投融资机制，有助于推动医药创新发展。

科创板的高端装备领域主要包括智能制造、航空航天、先进轨道交通、海洋工程装备及相关技术服务等。近些年，我国制造业发展迅速，装备制造体系日趋完善，但仍有设备、技术、工艺壁垒尚未突破，属于较为薄弱的环节。未来由制造大国向制造强国的转变，必须抓紧智能制造装备产业发展机遇。

新材料产业是我国七大战略新兴产业之一，是整个制造业转型升级的产业基础。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集，研究与开发投入高，产品附加值高的特点。目前，我国仍面临关键材料保障能力不足，依赖进口的问题。根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》，新材料领域主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能复合材料、前沿新材料及相关技术服务等。科创板将成为重要融资途径，助力我国新材料企业迎来发展新机遇。

降费减税，助力高研发科技释放新活力。2023年9月12日财政部、税务总局、国家发改委、工信部四部门发布《关于提高集成电路研发费用加计扣除比例的公告》将减少高研发企业缴纳的所得税，对于研发投入高的科创板受益更大，有助于提升公司利润和改善公司现金流，提高相关企业创新积极性，进一步释放企业创新活力。实际上财政政策已经不止一次加码，抵扣比例由2018年的50%、175%经过几次调整至最新的120%、220%。说明国家对集成电路、先进制造的支持力度进一步上升。

截止2023年末科创板上市公司研发人员合计23.08万人，投入金额合计达到1561亿元，近4年平均研发投入为10.4%，显著高于主板和创业板。

（数据来源：wind 20231231）

分指数来看，科创50近四年研发投入均值占到了整个科创板的38%，营收均值占到了整个科创板的46%，截止2023年末已接近科创板营收的一半，高研发投入所创造的价值正在稳步提升。

（数据来源：wind 20231231）

规范减持，引导长期业绩导向。2023年8月27日证监会对进一步规范相关方减持行为作出要求：上市公司存在破发、破净或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持所持本公司股份。2024年5月24证监会日发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，针对目前存在的“绕道减持”、“协议转让”、“离婚减持”等问题，做了重点完善。针对转融通式减持，将各类账户持有的股份合并判断；针对协议转让，明确协议受让方锁定六个月，股东如通过协议转让后丧失大股东身份还应当在六个月内继续遵守限制。针对离婚减持，要求离婚分割后各方持续共同遵守原有的减持限制；同时，对转融通出借、融券卖出、开展衍生品交易等新型手段全面予以规范，从股东身份、交易方式、各类工具等角度对可能存在的“绕道”做了系统梳理，做了全面规范。权威性约束性增强，进一步加强对股东减持行为的规范，维护市场交易秩序。

作为2019年开板的科创板，陆续受到大非解禁压制，解禁新规有助于降低板块减持压力，引导上市公司向创新、创收导向发展。

随着科创板公司的不断壮大，投资者对科创板不同市值规模上市公司的投资需求与日俱增，科创50与科创100是反映科创板不同市值规模上市公司表现的两只规模指数，各自特点鲜明，代表性较强。

科创50汇集了科创板大市值科技龙头，具有技术壁垒高、创新、研发能力好、流动性佳的优势，持仓平均市值507亿元，前10大成分股权重占比53.41%，持仓相对集中。

数据来源：wind 20240618

科创100覆盖了科创板中小市值科技新星股票，相比大型科技股票，中小市值科技股票更加灵活，弹性更高。指数平均市值156亿元，前10大成分股合计权重23.27%，持仓相对分散。

数据来源：wind 20240618

从持仓行业来看，科创50指数有54.4%的权重投资电子行业，细分到二级行业有近一半的权重投资于半导体，与此行业深度绑定，是全A市场中单行业持仓占比最高的宽基指数，随着半导体行业转为补库存周期、AI推动新技术创新、消费电子需求回暖，以及最重要的国产替代自立自强，均对科创50指数有着较为正面的影响，其中所蕴含的潜力正在逐步释放。科创100指数在持仓行业方面，相对科创50更加均衡，除侧重医药生物方面的投资外，还均匀分布在电子、电力设备、计算机、机械设备等行业中。

数据来源：wind 20240618

 指数调仓频率方面，科创50、科创100指数每年进行4次样本股调整，分别在3月、6月、9月和12月的第二周周五进行。每次调整不超过5只和10只，这样即保持了指数的趋弱留强，也不会因为调整过多而改变指数的持仓结构。

近年来科创板频现机构身影，外资方面，2021年2月1日互联互通开放科创板股票交易权限，首批纳入12只科创板股票，截至最新共有329只股票纳入互联互通，外资覆盖率达57.5%，且在3年多的时间就已超过创业52.1%的覆盖率，对外开放进程提速明显。截止2024年6月18日外资已通过互联互通累计买入科创板金额超1000亿元。

自科创板开板以来主动偏股型公募基金持续加仓科创板，从季度披露的重仓持股数据来看，持仓权重已由最初的0.89%提升至9.85%，22年3季度开始超配科创板股票，重视程度可见一斑。

数据来源：wind 20240331

未来科创板有哪些值得期待的投资逻辑？

1、 政策对于科技产业的发展高度重视。科技强国始终是政策关注的重点方向之一，包括“十四五”规划、23年底的中央经济工作会议、24年的政府工作报告等，都强调了科技创新的重要性并做出了相应规划。未来我国科技产业有望持续壮大，并成为支撑国内经济增长的重要动力。

2、 2013年在移动互联网浪潮的驱动下，创业板盈利大幅改善，开启一轮大牛市。如今人工智能时代开启，叠加全球流动性宽松预期，科创板有望享受经济转型、科技浪潮带来的红利。

数据来源：广发证券发展研究中心

3、 以科创板的核心权重半导体为例，作为周期行业目前很多公司的基本面仍然以订单为主，暂时缺少利润的爆发，在芯片半导体进入补库存周期、国家支持芯片半导体行业自立自强的”大基金”三期成立的双重作用下，估值修复和扩张有望通过盈利改善消化估值过高问题，同时科创板通过高研发投入到业绩成长的正向循环正在逐步强化。

4、科创50指数已经过4年多的大幅调整，调整幅度和调整时间均处在相对充分，且在减持新规的作用下卖出冲击将越发平滑，到了逐步配置等风来的阶段。

相关产品：

科创50ETF（588000）目前是市场上规模最大、流动性最好的跟踪科创50指数产品。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征。场外也可关注科创50ETF联接基金（011612/011613）

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科创100ETF华夏（588800）是市场上规模、流动性均位居前列的跟踪科创100指数的产品。科创100指数是科创板第一只，也是唯一一只中小盘风格指数。上市以来，产品体现出高精尖、高成长、高弹性的特质。场外也可关注科创100ETF华夏的联接基金（020291/020292）

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$华夏上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|020292)$

#最近哪个指数涨了#

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数据来源：Wind，本资料（含表格、文字、图片）仅为服务信息，手工统计仅为参考，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创100、科创50ETF及其联接基金风险等级R4，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。