4月25日，三大指数集体低开，红利策略低开后拉升，个股表现较为分化，红利低波50ETF(159547)持仓股中文传媒、凤凰传媒、亚太科技、万和电器等股跌幅靠前，浙商中拓、开滦股份、淮北矿业等股领涨，截至9:35，红利低波50ETF(159547)涨0.09%，近4日持续获资金布局，净申购超1000万。

红利风格在创出新高之后连续回调，近3日红利低波指数回调达4.18%。未来一段时间市场面临的扰动和博弈因素依旧复杂。展望后市，中信证券分析认为，国内经济平稳恢复，海外大类资产定价体系紊乱，美元降息预期下修，后续随着4月下半月经济数据、企业财报、机构持仓的密集披露，预计A股市场的短期博弈将趋于复杂，而更重要的是，新“国九条”落地，夯实中国资本市场中长期健康发展的重要基础，无论从短期还是中长期投资的维度，红利策略的战略配置价值都在增强。

波动市场下的避风港。 在市场下行期间，得益于公司的成熟期、低估值等属性，红利资产往往较为抗跌，受经济周期波动影响较小。统计显示，2023年，红利低波策略表现显著优于市场。今年以来，红利低波指数累计上涨14.52%，同期沪深300指数累计收益2.64%，中证500指数累计收益率-3.06%，创业板综累计收益率-6.66%。

从历史表现来看，红利策略不仅在熊市中表现较好，在牛市初期表现也不错，一定程度上来说，熊市表现好，与避险资金有关；即使在牛市初期，投资者对大盘仍有一定疑虑，且市场缺乏新亮点，股息收益作为红利低波策略较为稳定的重要收益来源，在宽货币市场环境下，有望继续占优。

相关产品：红利低波50ETF（159547）追踪中证红利低波动指数，聚焦顺周期板块和中大盘个股，持仓股不乏中国石化、中国神华、鄂尔多斯、北京银行、山东高速、交通银行等行业龙头，央国企含量达80.57%，股息率5.21%，有望受经济复苏及央国企政策推动两重利好。