6月5日，加拿大中央银行宣布将基准利率即隔夜拆借利率下调25个基点，由5%降至4.75%，为2020年3月底以来首度降息。对于全球投资者来说，这也是极具标志性的时刻——加拿大成为这一轮全球货币周期中首个降息的G7国家。
欧洲中央银行6日在德国法兰克福欧洲央行总部召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。（来源：人民日报）
一、加拿大与美货币政策走向高度相似
在2020年初新冠疫情爆发后，加拿大央行在短短两个月内降息150个基点至0.25%。随后从2022年3月开始，在通胀大潮来袭的影响下，加拿大央行连续加息10次，于去年7月才停下加息脚步，此后政策利率一直维持在5%不变。从下图中不难看出，加拿大（蓝线）与美国（灰线）的货币政策走向高度相似。
数据来源：tradingeconomics
公布数据显示，加拿大的一季度GDP增速1.7%，外部分析师的一致预期是2.2%，而加拿大央行自己的预期是2.8%。
种种数据也显示，加拿大不仅会快于美联储降息，甚至在美国真正开始降息前，可能还将进行多次降息。
二、美经济数据较弱，降息预期有所升温
上周美国5月ADP就业人数新增15.2万人，为今年1月以来最小增幅且不及预期的17.5万人，就业增长主要集中在大企业和服务业；美国5月ISM非制造业PMI录得53.8，好于预期的50.8且创下去年8月以来新高，其中商业活动指数创2022年11月来新高，就业和新订单指数均有增长，物价指数有所降低。
6月5日，美发布5月“小非农”就业数据，ADP就业人数15.2万人，超预期（17.5万人）走低，为今年1月以来的最小增幅，表明美国劳动力市场紧张状况有所缓解，这可能会推动美联储在今年晚些时候提前开始启动降息，6月7日的5月非农数据备受关注。
受以上两大因素影响，美联储降息预期大幅升温。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员们现在认为美联储9月降息的可能性已超过70%，较一天前的约六成概率进一步提升了一成。同时，利率掉期市场目前已完全定价了美联储年内降息两次。
三、金价这么高，还适合布局吗？
有不少投资人因为前期没有布局参与到去年以来这一波黄金上涨行情，一直处于观望阶段，不少人一直担心金价都那么高了，还能不能买，就在纠结疑惑中，错过一次又一次上车机会。
而从最新披露的信息来看，至少全球央妈们在金价走势一路红火的4月，并没有阻挡央妈购金热潮。
尽管金价在4月份达到年内高位，全球央行的黄金净购买量却从3月的3吨大幅增加到4月的33吨，显示出即便面对高价，央行对于黄金作为避险资产和外汇储备多元化工具的需求依然强劲。
另外全球地缘政治和经济的不确定性是推高今年3月至5月金价的主要因素。金价在4月接近其年内峰值，反映了市场对于安全资产的高需求。
综合来看，全球央妈们对黄金的持续偏好，不仅支撑了黄金市场的稳定需求，也反映了在全球不确定性加剧背景下，黄金作为避险资产的独特魅力。这一趋势对于黄金投资者和市场分析师来说，是评估未来金价走向和市场情绪的重要参考。
近日，瑞银上调了至2028年的年度黄金均价预测，预计未来两年内黄金价格将接近2800美元/盎司，持续的宏观经济不确定性与地缘政治风险将继续推动全球央行对黄金的强劲需求。
LeviSpry等分析师指出，强劲的实物需求和官方部门的购买行为共同促使黄金交易区间出现了一个“显著上移”，这一趋势预计也将惠及白银。白银价格预计将达到40美元/盎司。投资者目前在黄金持仓上仍有较大增加空间，这可能是推动黄金价格进一步上涨的关键因素。未来几个月，围绕美国大选的不确定性也可能成为另一个驱动因素。
国金证券发布研报称，2023年黄金股自产金成本增速放缓，预计2024年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，且黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，具有较大“补涨”空间，预计黄金股将迎来主升浪行情。
总结来看，今年以来，美联储降息的预期随着通胀维持在高位而不断下调，近日随着美经济数据较弱降息预期再次发生摇摆，虽然降息时点存疑，但中期美联储降息路径仍较明确，且在当前地缘政治危机未平，全球央行仍在持续购金的局面下，黄金价格中枢仍有支撑，建议逢低关注。
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