香港证券市场承担着中外资本市场桥梁的作用。一方面港币执行联系汇率制度，与美元直接挂钩,资本（外资）进出高度自由。另一方面在香港交易所上市的股票中，市值占比接近八成以上的上市公司的业务和市场都在内地，充分享受内地的市场与政策红利，对于外资而言，港股就象征着内地资产！

受加息影响，港股遭重创

受M元进入加息周期影响，港股近两年连续遭受重挫，较2021年2月19日，截至2022年10月31日，恒生指数下跌52.07%，恒生科技指数下跌72.99%，恒生金融类指数下跌39.16%！

随着加息脚步放缓，11月开启“V”型反转行情，截至年末，恒生指数上涨34.69%，恒生科技指数上涨44.74%，恒生金融指数上涨32.84%。虽然经历了全面反弹，但相较于前期跌幅，远未修复！

港股与美元指数高度负相关

香港实行与M元挂钩的联系汇率制度，在联系汇率制度下，金管局提供兑换保证，若M元走弱，港币走强，金管局随时准备向银行沽出港元，买入M元。若M元走强，港币走弱，金管局则随时准备向银行买入港元，从而令港币兑M元汇率维持在7.75到7.85的水平。对比历史数据发现，港股与M元指数高度负相关！

加息速度放缓，M元指数见顶

M国通胀峰值拐点已现，2022年11月，CPI当月同比和环比分项大部分都有下行趋势，上游能源品受替代及需求减弱影响，价格下行。12月通胀数据公布，CPI环比下降0.1%，同比上涨6.5%。

通胀缓解，美联储由“鹰”转“鸽”，市场认为2月份议息会议加息25基点的可能性大增。加息速度放缓，加息周期渐进尾声，M国经济出现实质性衰退概率增加，M元指数大概率见顶！

全面复工复产，盈利预期修复

2022年港股受“戴维斯双击”影响，营收与盈利惨遭“滑铁卢”！

随着疫情管控结束，各行业全面复工复产，多部分联合出台多重政策，刺激经济加速复苏：

     1、三支箭缓释房地产泡沫风险

     第一支箭：下调个人房贷利率

     第二支箭：促进房企发债融资

     第三支箭：重启房企股权融资

      2、“二十大”强国战略：坚持科技是第一生产力

      强调“坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”坚持科技自立自强，加快建设科技强国、加速突破“卡脖子”关键核心技术难题。涵盖绿色低碳、安全领域、国产科技创新领域、数字经济、生物医药等！

2023年港股上市公司业绩在政策与市场的双重刺激下有望加速修复！

$恒生ETF(SZ159920)$

$恒生科技ETF(SH513130)$

$恒生医疗ETF(SH513060)$