大家好，我是储可凡。

今天，医药板块再度迎来全面上涨，主要医药指数悉数上涨，医药生物在三十一个申万行业中涨幅第一。（数据来源：Wind，截至2024/8/2发文）

在整体市场情绪偏弱的当下，医药实现全面上涨。这绝非偶然，诸多迹象正在验证医药行业三季度困境反转逻辑，我来作个简单梳理：

1、 业绩维度。7月份刚刚过去，招标网、浙商证券最新数据显示，7月份大部分代表性医疗器械企业的中标量同比增长回正。随着设备更新的推进、一年期限的医疗集中反腐接近尾声，三季度医药行业在低基数下有望实现业绩同环比的转正。

2、 出海维度。美国贸易部暂缓原本计划于2024年8月1日实施的对华部分产品的关税加征方案，医疗端包括口罩、注射器及针头等产品。随着国产医疗器械产品力的提升，海外成为一些公司业绩增量的重要来源，此前曾因对海外加关税的担忧，市场对医疗器械出海的前景存在一定顾虑。从301法案的搁置可以看出，海外不合理的关税会加剧通胀风险，落地障碍重重，对医药出海不用过度悲观。

3、政策维度。政策重点支持的方向主要集中在创新药、医疗器械领域。创新药而言，作为新质生产力的重要内容之一，近期，国务院《全链条支持创新药发展实施方案》再获通过，再次显示出高层对于创新药发展的大力支持；医疗器械而言，下半年医疗设备更新项目将陆续落地，也将对上市公司层面带来实质性的业务增量。

4、估值维度。医药行业在经历了三年的深度回调，目前板块的估值处于较低水平，申万医药生物指数的PE估值仅27倍，低于过去十年83%的时间，估值或已过度定价市场的悲观预期。（数据来源：Wind，截至2024/8/2发文）

随着越来越多迹象出现好转，医药行业或迎来困境反转的拐点！

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