@所有人 ：作为在A股浮沉多年的老韭菜，今年还在“电风扇”行情追涨杀跌吗？作为小白，我们的投资日常往往是：一顿操作猛如虎，一看收益原地杵！

这个时候，还不知道“资产配置”这个投资必备的秘密武器，你就落伍啦！

1、资产配置是什么？

首先，我们来看一下资产配置的起源：资产配置这个概念最早由经济学家哈里马克维茨提出的，他在1952年的论文《投资组合选择》中首次提出了资产配置的理论，强调了资产配置在投资决策中的重要性。后来，包括威廉夏普和博迪等经济学家在这个基础上做了更多的研究和丰富。

碟子给大家画个重点——资产配置强调分散化投资来降低投资风险。

2、买很多只股票=资产配置？

很多老股民会在网上冲浪的时候说“我买了几十只股票，就是做好资产配置啦！”事实真的如此吗？

碟子找了2只白酒行业的股票，它们俩在最近3个月的走势——

（来源：涨乐财富通；时间：2024.03.19-2024.06.13）

很明显，这两只股票在某一时间段内都是“同涨”or“同跌”的，如果你赶上了白酒行业下跌的周期，同时买这2只股票只会亏更多，并没有实现资产配置的初心——分散投资。

多份基于美股的机构投资组合的研究显示，在投资收益的变动中，大约90%是源于资产配置，只有大约10%是由证券选择和择时交易所确定。因此，选择股票和资产配置并不是同一回事。作为小白，我们在配置前必须先搞懂资产的类别！

资产分类的方式有很多，碟子找了2种最常见的。

第一种如上，是我们最常见的大类资产分类，把资产分成了3类：传统、另类、技术发展下的新另类。

不同的资产具有不同的特征，浅浅举个例子——

大家来“对标自查”一下：假如你希望获得较高超额收益，但只配置收益较低的核心资产，比如存款、货币基金。那么、无论你持有的多么坚定，大概率都难以获得较高的超额收益。

第二种，我们看看：巴菲特对资产是怎么分类的？↓↓↓

巴菲特更强调“生产力”，在他眼里，资产分为3类：

现金等价物，这类是基于特定货币的资产；

不产生现金流的资产，这类又称为“非生产性资产”，需要靠别人“解盘”；

有生产力的资产，比如企业股票、房地产等有持续现金流产出的资产。

那么，哪种资产最受巴菲特的“青睐”？

巴菲特认为最理想的资产能在通胀时期创造出源源不断的产品，这些产品能提价而保持企业购买力价值不变，且只需最少的新增资本投入。

3、资产配置也能抄作业吗？

我们还是以巴菲特为例，来看看他的资产配置作业写得怎么样？

巴菲特用“五个小树林”来比喻伯克希尔哈撒韦公司的资产配置：

非保险公司

股权投资

与其他方共享控制权的公司

美国国库券、其他现金等价物及另外各类固定收益工具

多样化的保险业务

巴菲特的资产配置之道是：留足现金，不预测市场，机会比较，放手投资，安心拥有。他特别强调：第4个树林现金和固收类资产的重要性：“有时，随着投资者逃离股市，他们的股票将会下挫，但我永远不会冒现金短缺的风险。”

如果大家觉得股权投资里小白太遥远，那不妨考虑向基金投顾组合“抄作业”，由投资专家从国别、资产类别、投资策略等多角度，为你做好分散投资，既降低风险，又不错过收益！

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作者：

沈雯：S0570624010021，A20230627011659

联系人：赵梦碟

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