从上周四到上周末，全球政治和经济都“颇不平静”，一起来快速复习下：

7月11日上周四（美国当地时间）：美国6月CPI数据公布，核心指标数据低于预测：6月美国核心CPI同比增长3.3%，为三年多来的最低涨幅。市场对9月美联储降息的预期“拉满”。

7月13日（美国当地时间）：特朗普竞选集会现场发生枪击事件，特朗普的右脸和耳朵受伤。特朗普遇袭后，国外预测平台Polymarket的“2024美国大选”预测显示，截至北京时间7月15日，特朗普的胜率为71%，而拜登为18%。

（来源：polymarket；时间截至2024.07.15）

然而，两件大事分别孵化出了两个概念：“降息交易”&“特朗普交易”，这两个概念对投资市场的影响却大不相同。

我们先看“降息交易”——

上周四，美国6月CPI数据公布后，美股股指期货和国际金价直线拉升、美国国债收益率和美元走低，纳斯达克指数反而大跌！

纳指不仅“科技含量”高，而且纳指相关的QD基金也是最近咱们国内投资者“追星”的投资标的。这波“降息交易”里，为什么美股科技权重股会回落？纳指会跳水？

碟子认为原因有以下几点：

纳指前面真的涨太高了。2023年，纳斯达克指数整体涨超40%。2024上半年，纳斯达克指数涨超18%！

（来源：涨乐财富通；时间：2023.06.16-2024.07.15）

美股风格切换。市场对9月美联储降息的预期“拉满”后，美股市场发生风格切换，部分资金流入价值、小盘股等板块，这些板块要么是对降息利好、要么是前期受高利率压制的板块。

浅浅总结一下，“降息交易”或许有望使得美股中的各种风格达到平衡。

复习历史表现。历史上，7月下半旬至9月美股表现略偏弱，业绩披露期投资者容易sell the news。

什么是sell the news？这是指：投资者在某个重要新闻或事件公布后，出售他们的资产，特别是股票。这种交易行为通常发生的场景是：市场已经对即将公布的新闻或事件进行了预期，并在新闻公布之前推高了资产价格。

举个例子，在CPI数据发布之前，美股中的科技类资产价格就已经“水涨船高”了，在CPI公布后，市场上有一部分投资者就会sell the news啦！

第二，我们再来看看“特朗普交易”会有哪些潜在影响？总结几个关键词——

避险。特朗普遇袭事件可能会引起市场情绪的波动，特别是如果事件导致政治紧张局势升级，可能会对全球股市和债市产生负面影响。市场参与者可能会寻求避险资产，如黄金，从而影响其价格走势。

另外，作为全球资产定价的锚，美元和美债市场可能受到事件的影响。如果事件导致对美国政治稳定性的担忧增加，可能会影响美元汇率和美债收益率。

减税。注意！回顾往期的特朗普在任期间的政策，这里的减税主要是面向美国企业的“福利”，特别是受益于减税的企业、油气军工等板块。

降息不确定性。特朗普政策大多是拉高通胀的：增加关税；减少移民入境；大规模对内减税；加强对内投资……由此可能会影响市场对美联储降息的预期。

So，面对这么多不确定性，我们普通投资者可以做哪些？碟子觉得：在不确定性和波动加剧的背景下，我们首要考虑的是投资组合的“韧性”，通过多样化资产配置等手段来增强投资组合的抗风险能力。大家觉得呢？

目前的省心估值温度计情况——沪深300指数为21.17%，位于低温区；中证1000指数为2.08%，位于低温区；中证红利指数为65.53%，在中性区——

PS：省心估值温度计用不同维度的指标（likePE、PB、股债风险溢价等等等）加权计算，分成了低、中、高3个温度区间，可以帮助大家更好的判断市场温度，决定自己的定投操作。

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#9月降息预期大增 美股缘何大跌？#

作者：沈雯（S0570624010021，A20230627011659）

联系人：赵梦碟

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