在英伟达财报出炉之前，当地时间周三的美股交易切换至谨慎观望模式。截至收盘，美国三大股指全线收跌，其中以科技股为主的纳指跌超1%。

　　周三盘后公布的财报显示，英伟达二季度财报的利润和销售额比去年同期增长了一倍以上，超过了华尔街的预期。财报公布后，英伟达股价在盘后交易阶段先涨后跌，一度下跌8%。

　　造成英伟达盘后大跌的原因是，该公司公布的营收预测低于最乐观的市场预期，从而引发了投资者对其爆炸式增长正在减弱的担忧。市场人士分析认为，此前几个季度，英伟达业绩都大超预期，由于投资者对英伟达投入越来越多的期待，因此股价想要持续快速上涨的门槛自然也越来越高。

　　此外，周三“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司股价上涨超1%，市值首次突破1万亿美元大关，成为首家加入“万亿美元俱乐部”的非科技行业的美国公司。

美股主要指数全线收跌

纳指跌超1%

　　当地时间周三，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.39%报41091.42点，标普500指数跌0.6%报5592.18点，纳指跌1.12%报17556.03点。

　　盘面上，科技股全线走低，苹果跌0.68%，亚马逊跌1.34%，奈飞跌1.71%，谷歌跌1.11%，脸书跌0.45%，微软跌0.78%。

　　芯片股普遍下跌，美光科技跌3.07%，英特尔跌2.29%，英伟达跌2.1%，博通跌1.99%，高通跌1.2%，台积电跌0.78%。

　　热门中概股同样普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.57%，BOSS直聘跌21.45%，高途集团跌18.58%，极氪跌9.97%，拼多多跌7.03%。中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌7.63%，小鹏汽车跌9.08%，理想汽车跌16.12%。

英伟达盘后巨震

三季度营收指引未达最高预期

　　美东时间8月28日周三美股盘后，英伟达公布截至自然年2024年7月28日的公司2025财年第二财季（下称“二季度”）财务数据，以及第三财季（下称“三季度”）的业绩指引。

　　具体来看，英伟达第二季度调整后每股收益为0.68美元，同比增长152%，市场预期为0.64美元；二季度营收300亿美元，同比增长122%，此前市场预期286.1亿美元；净利润达165.99亿美元，预期为146.4亿美元。

　　从细分业务数据来看，第二季度数据中心营收为263亿美元，同比增长154%，市场预期250.8亿美元；游戏业务营收29亿美元，同比增长16%，预期27.9亿美元；专业可视化业务二季度营收4.54亿美元，同比增长20%；汽车和机器人业务营收3.46亿美元，同比增长37%，前一季度同比增长11%。

　　三季度业绩指引方面，英伟达预计三季度公司营收为325亿美元，上下浮动2%，即318.5亿至331.5亿美元。此前的分析师预期均值则为319亿美元，最高预期达379亿美元。

　　此外，2025财年上半年，英伟达以回购股票和现金股息的形式向股东回馈154亿美元。截至第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。2024年8月26日，董事会批准了额外的500亿美元股票回购授权，并无到期期限。

　　美股嘉盛集团资深分析师Jerry Chen分析认为，英伟达股价今年累计上涨超150%。但由于市场对英伟达投入越来越多的期待，因此股价想要持续快速上涨的门槛自然也越来越高。除了已经实现的营收和净利润等表现外，投资者将更关注公司的业绩指引，这一定程度上能等同于AI产业的前景。另外，新款Blackwell B200芯片今年能是否按时量产将对公司的短期收入产生影响。

　　目前英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商，如Alphabet旗下的谷歌和Meta Platforms等公司，这些公司正在向人工智能基础设施投入数百亿美元。尽管Meta和其他公司在本财季增加了资本支出预算，但人们担心，正在布局的基础设施数量超过了目前的需求，这可能导致估值泡沫。但英伟达CEO黄仁勋坚持认为，这还只是技术和经济新时代的开始。

　　最新财报公布后，当地时间周三收跌2.1%的英伟达股价盘后巨震：公司股价先涨超2%，后跳水转跌，盘后跌幅曾超过7%，后一度收窄过半跌幅，此后跌幅再度扩大，跌幅一度超8%。截至发稿时，英伟达盘后跌幅为7%。

　　高盛交易部门此前在报告中表示，英伟达在周三公布第二季度财报后，其股票市值可能会出现高达2980亿美元的大幅波动，这一估计基于近期期权定价数据。

伯克希尔市值首破1万亿美元

　　周三，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）股价上涨超1%，市值首次突破1万亿美元大关，成为首家加入“万亿美元俱乐部”的非科技行业的美国公司。

　　当前，全球市值最大的公司由科技企业占据绝对的主导，包括苹果、英伟达、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta。仅有沙特阿拉伯的国家石油公司沙特阿美是非科技类企业，市值超过1万亿美元。

　　今年，由于伯克希尔的保险业绩强劲，叠加美联储料将在9月会议上降息，市场对经济的乐观情绪不断增强，对伯克希尔的股价构成提振。该公司今年以来累计上涨约30%，显著跑赢美股大盘，标普500指数同期上涨约18%。今年也是伯克希尔十年以来最好的年度开局之一。

　　不过，今年以来伯克希尔一直在减少手中的股票持仓，包括大幅减持苹果、美国银行等持股并囤积大量现金。彭博社援引管理约20亿美元资产、伯克希尔为头号持仓的Check资本管理公司创始人兼首席投资官Steve Check说：伯克希尔做得比较慢，但更具有确定性。用传统方式赚钱更难。伯克希尔的苹果股份持仓规模庞大，已成为一个担忧，减少这种风险是明智之举。这消除了很多风险。

“美联储降息交易”再添信号

　　宏观经济方面，“美联储降息交易”再添重磅信号。美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。

　　美联储在声明中称，虽然12家地区联储中的10家在上个月的投票中希望将贴现率维持在5.5%，但芝加哥联储、纽约联储则建议将贴现率下调至5.25%。

　　最新发布的贴现率会议纪要还显示，地区联储董事们普遍认为经济活动稳定，许多董事表示通胀有所缓和，劳动力市场状况继续趋于平衡，大多数地区的工资增长趋于稳定或放缓。贴现率会议纪要还显示，截至上月，美联储理事会未对贴现率水平发表任何看法。

　　这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。另外，美国达拉斯、里士满和费城联储最新公布的调查结果也释放了危险信号：美国人开始担忧经济衰退将要袭击美国，经济前景的相关指数都在下行，甚至跌入萎缩区间。