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发表于 2024-05-13 22:37:49 股吧网页版
虎牙 坠落还是逆袭
来源:北京商报 作者:魏蔚

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  虎牙营收已经连续下滑10个季度。根据虎牙5月13日发布的2024年一季度财报,营收15.04亿元,同比减少23.1%,非美国通用会计准则下净利润9250万元,同比增长8.7%,这一表现和2023年一季度净利润增长、营收下滑的状态一样。本季度,游戏相关业务依然是虎牙强调的重点:游戏相关服务、广告和其他营收2.44亿元,同比增长137.6%,不过虎牙的现金牛业务还是直播,这一核心板块2024年一季度的营收为12.6亿元,给虎牙贡献了超八成的营收。

虎牙

  营收继续跌

  2023年四季度虎牙营收15.3亿元,2024年一季度这一数据降到了15.04亿元。从2021年四季度开始,虎牙营收呈现持续下降趋势,5月13日发布的最新财报让连续下滑的时长扩大到10个季度。

  2018年5月,虎牙在美国上市,当年四季度虎牙营收15.05亿元,和2024年一季度基本持平。从2019年到2024年,虎牙共发布了6份一季度报,营收分别是16.3亿元、24.12亿元、26.05亿元、24.65亿元、19.49亿元、15.04亿元。也就是说,本季度是虎牙上市后营收额最低的一季度报。同比上一年,本季度的虎牙也创了新低,2019—2021年的三份一季度财报,营收分别同比增长93.4%、47.84%、7.99%,2022—2024年,虎牙一季度营收均不及上年同期,同比分别减少5.38%、20.91%、22.84%。

  对比单季度营收,2020年四季度虎牙的单季度营收最高,达到29.9亿元,三年过去,虎牙营收只有当时的一半。

  在用户层面,2024年四季度虎牙直播移动端MAU(月均活跃用户数)8260万,同比2023年一季度的8210万增长了50万,较2023年四季度的8550万少了290万。2024年一季度,虎牙的付费用户440万,同比2023年一季度的520万少了80万,较2023年四季度的430万多了10万。

  对于本季度,虎牙联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示:“在2024年一季度,我们面对不断变化的行业环境,通过强有力的战略执行,取得了全面进展。我们升级了虎牙直播移动应用,并举办了一系列创新的跨平台电子竞技活动和运营活动,进一步提升了内容影响力和品牌知名度。”

  要转型

  和2023年四季度一样,虎牙高管在介绍游戏相关服务上花了更多篇幅。

  一直以来虎牙营收来自于两部分,直播、广告和其他业务两个板块,2024年一季度虎牙把原来的广告和其他营收变成了游戏相关服务、广告和其他营收,对外更突出游戏相关。

  根据财报,2024年一季度虎牙的直播业务营收12.6亿元,同比减少32.2%,游戏相关服务、广告和其他营收2.44亿元,同比增长137.6%。来自虎牙的解释是,“这主要是由于游戏分发和广告服务收入以及游戏内物品销售的增加”。

  虎牙联席CEO兼财务副总裁吴欣也提到了这部分业务,她表示:“虎牙一季度的总营收为15亿元,其中游戏相关服务、广告和其他业务的收入占总营收比例16.2%,高于去年同期的5.2%。”

  虎牙对游戏相关服务的偏爱不难发现,根据虎牙2023年提到的一项三年计划,“主要目标是通过提供更多与游戏相关的服务,如游戏分发、游戏内商品销售和游戏广告,推动我们商业化路线图的转变,同时优化内容创作者的收入结构,以提高他们的经济回报,并更好地使我们的内容成本与收入相一致”。接替黄凌冬出任虎牙董事长的林松涛说。

  对比营收占比可以更直观地看到虎牙的变化。2023年一季度直播业务给虎牙贡献了18.6亿元营收,占比总营收95.4%,一年过去这一占比少了将近12个百分点。2023年一季度,广告及其他营收8930万元,同比减少71.5%,此后这部分营收均超过1亿元。

  “向游戏相关服务转型是虎牙为数不多能做的选择,”比达分析师李锦清告诉北京商报记者,“一方面是因为股东腾讯有丰富的游戏资源和经验,另一方面是游戏和游戏直播的高契合度。”

  净利润涨了

  毛利率和净利润也是虎牙强调的数据。在非美国通用会计准则下,2024年一季度虎牙净利润9250万元,同比增长8.7%。

  “由于毛利率较高的业务在整体收入中的贡献增加,加上我们在成本优化方面的持续努力,2024年一季度的毛利率提升至14.7%。随着运营效率的进一步提高,公司的总运营费用同比降低了17.8%”,吴欣提到。黄俊洪也表示,“毛利率较高的游戏相关服务业务将促进整体盈利能力的提升”。

  根据财报,2024年一季度,虎牙的研发开支从2023年同期的1.53亿元减少到1.35亿元;销售和营销开支从2023年同期的1.03亿元减少到7620万元;一般及行政开支从2023年同期的7350万元减少至6000万元。

  虎牙并不是每个季度都是盈利状态。在非美国通用会计准则下虎牙2023年四季度净亏损1.9亿元,2023年一至三季度,虎牙净利润分别是8550万元、1.2亿元、1.03亿元。

  在跟北京商报记者交流时,瑞达恒研究院经理王清霖表示,“对平台来说,增利不增收是运营效率提升的表现,但是营收关乎平台的现金流和资本市场对虎牙的判断,如果长期面临这种情况,对平台的发展会有一定的负面影响,对资本市场来说,是一个不利的信号。现阶段游戏市场竞争非常激烈,虎牙需要探索差异化寻求优势”。

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