前脚借壳上市失败，后脚拟卖身开心汽车，威马汽车又不危险了？

　　9月11日晚间，开心汽车宣布，已经和WM Motor Holdings Limited（下称“威马汽车”）签署非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股，并购其股东持有的100%股权。

　　此前，威马汽车刚经历挫折。

　　9月8日，Apollo智慧出行集团有限公司（下称“Apollo出行”）在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马汽车的协议，收购事项及配售事项不会进行。

　　上海证券报记者注意到，9月10日，威马汽车CEO沈晖更新微博称：“这周出差去了慕尼黑，然后纽约。好事多磨，静待花开”。或在回应上述港股借壳上市事项。

　　开心汽车成立于2015年，是人人网旗下二手车经销商集团，2019年在美股纳斯达克上市，是国内第二家上市的二手车企业。

　　这意味着，威马汽车在失去港股上市资格后，又给外界带来在美股上市的预期。

开心汽车看重什么？

　　并购威马的开心汽车，看重什么？

　　威马汽车在整车集成、三电系统、智能座舱、自动驾驶等领域有自己的核心技术，已经研发成功并且批量交付的车型有四款——E5、EX5、EX6、W6，即将交付M7，已在中国约200座城市交付超10万辆智能纯电乘用车。

　　目前，威马汽车拥有两座工业4.0标准的智能制造基地：温州生产基地、黄冈生产基地。

　　开心汽车方面介绍，威马汽车是造车新势力中第一家，也是长期以来少有的兼具智造基地和两张新能源汽车生产资质的代表性企业，并且是造车新势力中第一家实现全产业链数字化的车企。

　　“威马汽车时尚科技的品牌和产品定位，和开心汽车的发展规划非常吻合。”开心汽车董事长兼CEO林明军表示，通过这次并购合作，威马汽车将拥有更大的资本舞台，更好地推动智慧出行产业的发展及落地。

　　记者注意到，开心汽车在发布上述消息前，已经大举入局新能源汽车造车领域。

　　2021年，开心汽车布局整车制造、研发、销售，并宣布成立新能源事业部，组建新能源汽车研发、生产和营销等团队，寻找优秀的新能源生产制造公司为并购目标。

　　2022年8月4日，开心汽车宣布获得多家投资机构合计7亿美元的专项投资意向。本次7亿美元投资意向，将专项为并购新能源生产制造公司后的业务经营使用。

　　林明军表示：“并购新能源汽车生产制造公司的同时，需要大量配套资金用于业务经营，开心汽车将加速并购进程，在8月份对外公布并购标的。”

　　2023年8月23日，开心汽车宣布完成对茂林斯达的收购。交易完成后，开心汽车正式进入新能源汽车制造领域，茂林斯达成为其全资子公司，主要生产微型电动车。

威马汽车“开心”了？

　　威马汽车曾与蔚来、小鹏、理想比肩，但是在上市之路上却明显落后。

　　2023年1月12日，Apollo出行在港交所公告称，公司全资附属公司与威马控股有限公司订立收购协议，拟20.23亿美元收购其全资附属公司威马汽车的全部已发行股本。

　　彼时，威马汽车CEO沈晖在微博上晒出电影台词，正是其此前多次提出的，威马汽车要“像牲口一样活下去”。

　　市场普遍认为，急需输血的威马汽车，明确了借壳上市的融资路径。

　　2023年9月10日，威马汽车官方微博称，威马汽车自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO进程。

　　目前，威马汽车仍是Apollo出行的重要股东，未来将继续支持Apollo出行的发展。

　　如今，威马汽车卖身开心汽车，能开心吗？

　　2018年，随着国内新能源车销量突破百万辆，中国造车新势力第一梯队有蔚来、小鹏、理想和威马等。其中，威马汽车在2019年达成16876辆新能源车的年销量，位列彼时造车新势力销量排行榜第二。

　　从A轮融资开始，威马汽车总计融资超过350亿元，超过蔚来、小鹏、理想上市前的融资。

　　2021年10月，威马汽车宣布预计获得约5亿美元的新一轮融资。

　　其中，超过3亿美元的D1轮融资，由电讯盈科、信德集团两家港股公司领投。电讯盈科为李嘉诚家族旗下公司、信德集团为何鸿燊家族旗下公司。

　　到了2022年，中国新能源汽车市场继续增长，但是威马汽车已从造车新势力的销量排行榜前十中消失。

　　随之而来的是，威马汽车资金问题从2022年10月开始发酵。业内流传的沈晖发布的内部信显示，2022年威马汽车面临供应链的巨大挑战，原材料成本急剧上升、供货不及时等问题，严重影响了生产经营。

开心汽车入局有戏吗？

　　开心汽车加码造车领域，与其自身状态有关。

　　开心汽车是人人网旗下国内的二手车经销商，2015年以汽车金融业务进入二手车行业，2017年开启二手车零售业务，并专注于二手车交易服务，成为中国二手车经销商之一。

　　2018年11月，人人公司宣布以2000万美元代价，出售人人社交网络全部资产。人人网CEO陈一舟表示，专心做国内二手车零售业务。

　　不过，专注于二手车经销的开心汽车并不“开心”，始终未达到陈一舟的盈利目标。

　　数据显示，2017年至2020年，开心汽车长期面临亏损，在2022年净亏损营收8284万美元，净亏损8471万美元（约合6.2亿元人民币）。

　　长期亏损之下，开心汽车股价持续下行，面临退市风险。截至发稿，开心汽车股价报0.26美元/股，总市值1.02亿美元。

　　造车，是开心汽车扭转业绩和股价的重要方式。

　　2021年8月，开心汽车宣布成立新能源汽车部门，组建新能源汽车研发、生产和营销等团队。

　　2021年8月，开心汽车拟收购河南御捷时代汽车有限公司100%的股权，正式进入中国小型电动汽车市场。

　　2022年8月，开心汽车宣布，新能源商用车总部已在安徽省宿州市投入运营。

　　作为二手车领域企业之一，开心汽车拥有足够的渠道支撑，为入局造车提供诸多便利，但要驶入新能源赛道，需要跨越“资金”和“技术”两大门槛。

　　行业竞争也越来越激烈，华为、小米、百度等科技企业入局，并且部分企业已经退出造车。

　　2023年6月，比亚迪董事长王传福给出一个判断：“2023年，新能源汽车行业进入‘淘汰赛’阶段。”

　　2021年6月，王传福谈及对造车新势力的看法时表示：“很多大咖进来（造车），50亿不算钱，比如说雷总（雷军）1000个亿，但很有可能一条路线的错误就白白丢失了三年。这个是再多钱都换不回来的，很有可能就彻底掉队了。”

　　开心汽车并购威马汽车，能否助力其进军新能源汽车领域，有待时间验证。